沪深市场受到一波又一波的利好的推升，情绪上已经不再那么悲观了。但是，不悲观不代表经济能够回到高增长的轨道。就像下跌中的投资者，很多要做全球配置。

        经济不再高增长，全球配置比较好。沪深市场可以用Smart Beta策略取得阿尔法的收益，今年以来的收益也比全球配置优秀，但最近几年不如全球配置。全球市场可以布局成长性好的指数，比如纳斯达克指数等。

        什么时候完成全球配置好？沪深市场下跌的时候，很多想要境外配置的投资者，想等到沪深市场反弹了再配置；沪深市场上涨的时候，又发现境外市场也高了，等全球市场跌下来再配置；也许未来又都跌了，可能又都涨了，总之配置不了。

        上段像不像问什么时候把基本面变差的公司，换成基本面变好的公司？算了，还是指数基金吧。

        所以，答案是还是先做好资产配置组合，调整好各类资产仓位配置。

        我把境外仓位提升至了一成以上，也不准备继续提升，默默静待市场变化即可。做到进可攻退可守的比较舒适的仓位，如果一味等待，慢慢又成了判断和预测了，而且判断和预测不可能持续准确的。

        查询了一下2012年末至2024年5月20日的美国市场上市的全球各地区的ETF的收益情况。

        假设2012年末投入1元，到了2024年5月20日收益最好的是美国科技ETF8.6439元，纳指100ETF7.7287元，标普500ETF4.5640元，美国可选消费ETF4.2760元，美国红利ETF3.4730元，全球医疗ETF3.4512元。除了通货膨胀较高的阿根廷，证券市场实现了保值增值收益不错，其余的都落后于以上的美国指数。

        印度、日本好像收益很好，可是贬值影响，也落后于美国。也有收益最差的南非、巴西和非洲，结果都是负数。如果看不用美元调节的指数，根本都没法看。

        如果用RMB来衡量，以上数值需要乘以约1.16得出收益。

        综上分析，还是美国指数好。第一，经济龙头还是美国；第二，各地区的汇率、政策不同，经济也受美国影响；第三，虽然可供投资的境外ETF越来越多，但是能够真正跟踪得准确的极少。美国市场流动性好，所以跟踪得比较好。

        有个比较有意思的现象，美国成长类型好，红利类型反而弱。把美国红利ETF与跟踪沪深市场的几只红利和红利低波类型的全收益指数，换算成同汇率水平比较，收益也基本持平。可见，美国市场是全球成长带起来的。

        沪深市场价值投资平衡型的中金优选300全收益指数，换算成同汇率水平比较，压到了印度指数上面。

        总之，如果做价值类型需要ROE好和分红好，长期也经常战胜成长，沪深市场的Smart Beta策略也能够满足需要；做成长类型最好的是美国市场，全球经济龙头，不会内卷得严重受损。

        全球资产配置取得贝塔收益，价值投资用Smart Beta策略取得阿尔法收益，做好资产配置的基础上，复利慢慢成长。

$中金优选300指数(LOF)A(OTCFUND|501060)$ $大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$ $创金合信中证红利低波动指数A(OTCFUND|005561)$