#天天基金调研团#

2024年已接近尾声，展望2025，经过这几年的深度回调，A股估值处于非常低的位置，各类风险得到充分释放。即使四季度有所好转，当前A股估值也依然处于偏低范畴。受益于积极政策等多重利好推动，明年景气回升产业有望逐渐增多，形成业绩上涨驱动，投资情绪也稳步回暖，更大行情值得期待。

而债券市场随着供给压力消退，以及国家为推动经济复苏，明年大概率继续维持宽松货币政策，债市预计不会转向，债券依然是深受资金青睐的产品。

不过，反弹之路不会一帆风顺，把握跨年行情的同时，也需要注重防御。为求稳求进，不妨关注一下天弘增益回报债券发起式A：

首先，天弘增益回报债券发起式A属于中风险固收+产品，在重点投资债券的基础上，适当配置权益资产来增厚收益。其业绩表现十分亮眼，截至12月29日，天弘增益回报债券发起式A近两年收益12.92%，近一年收益10.39%，近六个月收益4.97%，近三个月收益2.52%，近一个月收益1.19%。收益呈稳健增长态势，且在同类基金中排名居前，优势明显。更主要的是，天弘增益回报债券发起式A防御性非常好，波动率4.30%，处于中间水平；最大回撤2.35%，优于62%同类基金；夏普比率2.04，性价比非常高。

其次，基金经理是基金的灵魂，其管理能力和风格将直接决定基金走势，选基金本质就是挑选基金经理。天弘增益回报债券发起式A由张馨元经理管理，张馨元经理具有多年投资经验，属于中观派，侧重行业配置，擅于通过行业配置来对冲风险和获取超额收益。年化回报4.79%，在收益和抗风险方面优势凸显。

天弘增益回报债券发起式A以债券作为底仓，主要投资于金融债、地方政府债、公司债等固定收益类资产，配置比例不低于80%。信用债虽然波动略大，但收益更高，在经济整体回暖趋势下，违约风险下降，投资价值凸显。该基金采用“宏观分析+波段操作+信用研究”的债券投资策略，力争平稳基础收益，形成非常高的安全垫。积极波动操作策略契合今年债市震荡行情，取得可喜成绩。

该基金适当配置权益资产，比例不超过基金资产的20%，以达到增厚收益目的。并采用“重视行业配置及个股优选”的策略，偏向价值投资，主要投资于消费、化工、医药等行业。这些行业属于基础行业，估值偏低，具有持续景气性，随着经济复苏有望迎来周期上涨行情，投资价值较高。

天弘增益回报债券发起式A攻守兼备，用于把握跨年行情是非常好的选择！

$天弘增益回报债券发起式A(OTCFUND|420008)$