#天天基金调研团#
前面花絮有幸参加了天天基金和天弘基金联合组织的调研团活动，并在此次活动中听取了天弘基金混合资产部基金经理张馨元经理对债市行情的一些观点以及她的投资策略、配置建议、宏观研判。
张馨元经理是产品经济学硕士，自2023年3月加盟天弘基金，历任基金经理助理，凭借“十年研究之路”的积累，广泛接触了各类型固收产品，涵盖短债券型产品及混合型产品。其在投资上专注行业配置，尤其是在过去几年A股市场这种不稳定时期，可以通过行业选择进行风险对冲，以获取更多超额收益。
2024年股市波动较大，债市则受存款利率降低影响表现良好，很多重仓债基的小伙伴可以说在过去一年都收获颇丰，目前已经进入了2025年，整体来看虽然权益市场自去年9月底开启反弹，经济基本面可能也会出现底部回暖，但目前债券还没有到全面防守的时刻，持有中短期债券获取票息收益仍有配置价值，因此其认为现阶段至明年，大概率不会出现显著的股债跷跷板状态，债基的配置价值依旧可期。
通过张经理的分享，花絮了解到其以行业配置为核心，结合财报分析、经济周期、产业链利润流转、宏观判断、流动性环境和国家政策等多因素进行综合考量。在配置策略上，张经理认为当前债券收益率下行较严重，对于固收加产品而言，权益部分将对产品组合收益起到重要补充作用。其管理的$天弘增益回报债券发起式A(OTCFUND|420008)$近一年收益回报达9.24%，近两年收益回报12.06%，近6个月收益回报4.62%，近1个月收益回报0.47%，各阶段业绩均稳居同类基金前列，同时，基金回撤小，近一年最大回撤近2.22%，净值修复天数为14天，收益回撤比和夏普比率均高于同类大多数基金，投资性价比很高。
另外，天弘增益回报基金在天弘固收加内部被定位为中风险固收加产品，该产品以债券筑底，对债券等固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%，股票部分采取“重视行业配置及个股优选”的策略，主要投资于消费、化工、医药等行业。目前虽然权益市场延续震荡，但拉长时间周期来看，2025年国内经济持续复苏企稳，该基金也可以通过采用积极的行业配置策略来获取超额收益，花絮个人认为2025年天弘增益回报基金业绩依旧值得期待，大家看好的可以提前加入自选，个人也会继续利用手中的闲钱分批布局债基产品。
$天弘增益回报债券发起式B(OTCFUND|420108)$、$天弘增益回报债券发起式D(OTCFUND|016472)$、$天弘多利一年(OTCFUND|010257)$、$天弘策略精选混合A(OTCFUND|004694)$
