#债基躺赢笔记# 要说今年市场救人于水火的那必少不了债券基金，自我接触到基金投资的这几年，从一开始的懵懂无知、盲目追高到现在相对懂得管住手、多看手动、加深理财风险知识学习，还是搞出来一些门道的。债券相较于股票的风险更低，所对应的收益回报却是可能更低，像前两年的股熊期间，债券基金如日中天，整体收益回报，不说特别高，但最起码能保持为正收益，同时相对于银行存款、货币基金的收益更高，而这期间的权益资产大都为负收益，两三年下来，很多权益资产的亏损超40%，损失更大的也不在少数，二者区别可见一斑。

债券投资长期以来形成了牛长熊短的局面，一方面是权益市场牛少，股债跷跷板效应，让资金面更多的流向了债市；另一方面是债券中低风险资产的定位，“掀不起什么大风浪”，其收益来源主要由票息收益和资本利得构成，票息收益一般比较固定，而资本利得可以因为利率变化而带来超额，特别是在低利率时代下的利率持续下行，会持续太高债券的价格，使得债券带来更高的收益回报。因此，债券足够稳定且能够带来相对可观的收益，让人更心安。

而债券在券种上是有区分的，这里从利率债和信用债的分法来看债券的投资，利率债一般由国家背书，信用风险极低，但收益相对较小，不过随着其债券到期时间，也就是久期，这个越长，所能够带来的收益也就越高；信用债，一般为公司债等有较高信用风险的债券组成，但一般的投资产品中，会优先选择中高等级信用债，以降低信用下沉风险，同时我因为其本身风险等级相对较高，所以能够带来的回报也会相对更多。

那么，在债券的选择上，我觉着是这样的，相较于权益资产的波动和高风险而言，在当下市场盘整依旧时，在“资产荒延续”下，选择长久期债券会更好，尽管波动会相比短久期的大，但高风险高回报，所能带来的回报也是更直观的，至于券种的选择，信用债和利率债的区别并不会特别大，选择国开行利率债与中高等级信用债皆可获益。

在上一次降息降准后，可以看到债市有腰斩的现象，但后续依然有很强的修复能力，那么在最近的中央经济会议中也有明确的指出会在未来合适时机再度进行适当的降息降准，因此在这样的政策空窗期下，我认为债牛还将延续，选择前期收益表现更加的债券，是能够继续帮助我们把握债牛延续行情的，$东方添益债券$和$东方中债1-5年政策性金融债C$ 的收益都还不错，在同类排行也比较靠前，或可成为我们继续把握债市投资机会的“神兵利器”，拿住他们，安稳跨越政策空窗期！@东方基金

$东方臻裕债券C$

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