划重点：

1、债市早盘高开，全线止跌反弹。

2、利率债现在就是在博弈，看好债市的人，建议改道信用债。

今天债市终于可以暂时松一口气了。

利率债早盘全线高开，基本可以把昨天的跌幅修复得七七八八。

利率债全线高开

怎么回事，今天就又好起来了？

其实昨天阿宝也介绍过，羊马昨天公告，可能视情况开展临时回购操作，这在我看来，只是在扩充工具箱。只不过，市场结合此前羊马借入国债、提示长债风险的事情，认为扩充工具箱又要做空债市，对债市构成压力。

显然，这都是市场的预期，今天预期的变化就是这么快。

我认为，工具的作用，向来取决于用的人，临时（逆）回购这个工具，未必利空债市。

我就举一个例子：

羊马借国债，肯定是想慢慢把长期限利率拉到合理区间，而不是一把梭，造成市场暴跌。此前借入国债，后面要择机卖出，万一卖出几千亿国债，造成市场里资金紧张，等第二天早上开展7天逆回购放钱可能就来不及了，债市可能大幅波动。那有了临时隔夜逆回购之后，往市场里放点水，不就立竿见影稳住债市了吗？

所以，例子当中临时逆回购这件事，反而是利好债市。

当然，羊马近期的总基调是要管控长期限利率的。所以，长期限利率债接下来的博弈会非常厉害，波动加大，都是鱼尾行情，我不建议散户参与。

利率债一路狂涨的局面，一去不返了，如果真的看好债市，我建议通过信用债参与。

这几天还想观望一下，等风险过去再入场的，先到短期信用债基里面避一避。觉得风险已经过去了的朋友，可以选择中长期纯债产品。阿宝还是偏向前者。

今天还有一个好消息是：羊马终于没有从市场里收钱了。

此前每天有大量逆回购到期，叠加地量逆回购操作，每天资金都在净回笼，市场资金偏紧。今天的逆回购完全对冲到期金额，没有资金回笼了，市场资金恢复宽裕。

资金价格大多恢复下行

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