国海证券指出,10月市场明显分化,中小成长延续修复,大盘价值出现回调,流动性和风险偏好仍是市场主要矛盾,当前处于牛市第二阶段的整固期,战略上要积极,战术上不着急。经济基本面出现改善迹象,10月我国制造业PMI站上荣枯线,但以地产和消费为代表的内需边际转好的幅度较为有限,与此同时外需有进一步转弱的风险,政策继续加力是经济进一步向好的关键。流动性的格局是中美共振宽松,美联储已经进入降息通道,国内货币政策仍有降息降准的必要,微观流动性上增量资金来源主要为ETF和两融。行业配置继续向成长扩散倾斜,兼顾化债主线,11月行业配置:计算机、电力设备、非银金融。
中信证券表示,市场当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上,政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪,绩优股的加速出清给机构提供了更好的入场时机,配置上短期可以用部分低估值顺周期品种过渡,待三大信号明朗后积极增配绩优成长和消费内需。一方面,从三大信号来看,政策信号上,11月是相机抉择加码的关键窗口期,政策不会缺席也不会一蹴而就;外部信号上,美国大选落地不会改变A股向上的运行方向,但对行情结构会产生较大影响;价格信号上,国内经济在数量指标上有明显改善,价格信号拐点还需要等待。另一方面,从行情特征来看,当前题材股行情和ETF规模激增加速了主动管理型机构重仓股的出清过程,主要机构投资者未来具备较大加仓空间,待价格信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。
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文章来源:证券时报网
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