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发表于 2024-09-05 15:24:55 天天基金网页版 发布于 上海
【中信保诚 顾凡丁】怎么看黄金的长期配置价值?

大家好,我是中信保诚全球商品的基金经理顾凡丁。

 

今年以来,黄金价格持续攀升,屡次创下历史新高。从长期来看,黄金或仍处在相对利好的环境中。

一是,黄金和美债利率的关联关系并未发生变化,对于美元投资者而言,美债利率是其持有黄金的机会成本。自2022年美联储开启加息周期以来,海外投资者在持续减少黄金配置,期间内,海外黄金ETF规模的不断减少可以作为印证。随着美联储降息时点临近,海外投资者或将开始重新配置黄金资产,近期,海外黄金ETF的规模已有抬头迹象。

二是,从全球范围来看,黄金可以看作是超越美元的绝对信用货币。近年来,美国持续增发大量货币,杠杆水平不断抬升,导致美元信用受损。去年下半年,国际信用评级机构相继下调美国主权信用评级,美元信用转衰。而黄金是目前全世界公认的“信用载体”,无论世界格局如何改变,黄金都拥有“绝对信用”。在上述背景下,国际投资者及各国央行或将继续加大对黄金的配置比例。短期来看,这种趋势一定概率不会改变。

三是,当今世界逐渐向“逆全球化”和“地缘割裂”局势演变,这一过程通常伴随着全球生产效率的降低和供给不足,从而推动通胀中枢抬升。在此过程中,黄金将会被赋予更高的价值。

 $中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$ $中信保诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$ $中信保诚至泰中短债债券C(OTCFUND|004156)$ $中信保诚稳达A(OTCFUND|006177)$ $中信保诚稳达C(OTCFUND|006178)$

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