美东时间9月18日,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平,市场关注已久的降息终于落地。美联储自2020年3月以来的首次降息后,美股冲高回落,三大指数小幅收跌;金价也冲高回落。(数据来源:wind)
对于国内市场来说,美联储大幅降息对各类资产会产生什么影响呢?
01 对A股的影响
从流动性角度来看,美联储降息通常会改善全球的金融环境,导致资本成本下降,这会促使资金流入新兴市场,叠加当前A股市场估值处在偏低的水平,可能有助于A股流动性改善。但A股中长期走势或与基本面更为相关,降息对于A股基本面的提振仍需观察。
行业方面,海通证券表示,本轮美联储预防式降息短期内或利好金融行业,同时食饮、美护等受到外资偏好的消费行业也有望跑赢;但从中期维度看,电子等科技行业可能逐渐占优。(海通证券《策略专题报告:本轮美联储降息特点及对A股的影响》)$中信保诚深度价值混合(LOF)(OTCFUND|165508)$
注:以上观点仅供示意,不代表对任何行业、板块的推介或投资建议。
02 对国内债券市场的影响
政策层面上,中美利差与汇率的相关性越来越强,美联储降息会使中美利差缩小,汇率压力进一步缓解,国内货币政策空间或将打开,有望推动中债市场持续走牛。此前,中国人民银行货币政策司司长邹澜表示,年初降准的政策效果还在持续显现,目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%,还有一定的空间。$中信保诚至泰中短债债券C(OTCFUND|004156)$ $中信保诚增强收益债券(LOF)(OTCFUND|165509)$
03 对黄金价格的影响
此前在美联储降息的预期下,国际黄金价格已经走出了一波行情。美东时间9月18日,国际金价再度刷新历史新高,COMEX黄金价格一度冲至2627.2美元/盎司,之后有所回落。数据显示,今年以来,国际金价涨幅已经超过了25%。(数据来源:wind)
所以,虽然美联储降息利好黄金,但预计幅度有限,本次降息落地或出现利好兑现后的回调风险。中长期看,在全球“去美元化”、地缘冲突加剧等因素支撑下,黄金价格或仍处于长期上涨周期。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$ $中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$
风险提示:本材料仅供参考,上述观点仅为当前观点,不代表对未来的预测,不构成任何投资建议,也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新义务。本材料并非意在提供金融信息服务或构成出售或购买任何证券或金融产品的要约邀请或宣传材料,亦非有关任何公司、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本材料中的信息均来源于已公开的资料,中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,不代表中信保诚基金立场。本材料可能含有非仅基于过往信息而提供之“前瞻性”信息,有关信息可能涵盖预计及预测,但并不保证任何作出之预测将会实现。读者需全权自行决定是否依赖本文件所提供的信息。本刊物版权归中信保诚基金所有,未获得事先书面授权,任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中信保诚基金”,且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。基金过往业绩不代表未来,其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但基金不保证一定盈利,也不保证最低收益和本金安全。如果基金资产投资于科创板股票,会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。基金有风险,投资需谨慎。