医药生物行业专题：为什么持续看好Pharma？

　　今年初至今， 尤其最近三个月， Pharma及Biopharma大幅跑赢医药指数， 表现亮眼

　　今年初截至2024年9月18日， 医药指数(申万)下跌27%， 但国内Pharma及Biopharma今年初至今的表现十分亮眼， 其中翰森制药上涨32%、 康方生物上涨58%、 百济神州上涨14%、 海思科上涨43%， 此外， 恒瑞医药、中国生物制药、信达生物、和黄医药、信立泰等公司相对医药指数均有不错表现。

　　政策端：顶层明确支持创新药全链条发展

　　在过去十几年间， 我国相继出台多项支持和推动创新药物发展的政策， 帮助我国的生物医药产业实现从仿制药到创新药的转型。 尤其在今年， 国务院通过《全链条支持创新药发展实施方案》， 上海、北京等各地方配合， 创新药政策利好频出。

　　支付端：腾笼换鸟趋势明显， 仿制药集采出清+国内创新产品放量

　　国内处方药品市场与发达国家差异较大， 国采仿制药实现“费降量增” ， 前八批集采药品中， 金额从2019年的3486.6亿元降至2023年的1862.2亿元， 且逐年降低。 用量则从681.3亿片/支增加至814.6亿片/支， 且逐年增长。 国谈创新药实现“费量双增” ， 从2019年的494亿元升至2023年的1389.1亿元， 增加了1.8倍。 用量增长更为迅猛， 从10.3亿片/支增加至76.4亿片/支， 增加了6.4倍。