2024年1季度,国际经济形势相对较为稳定,中国经济也温和复苏,出现了结构性修复。首先,1季度外贸出口表现较佳,其中1-2月份出口数据亮眼,虽然3月份出口再次出现同比负增长,但全季度整体来看依然较好。其次,工业生产和制造业投资也持续修复,但是受房地产行业的影响,建筑业景气较差,表明地产对宏观经济仍有较明显拖累。此外,1季度消费增速放缓,但服务类消费好于预期。更为重要的是,中国3月制造业PMI为50.8%,较上个月回升1.7个百分点,并重返景气扩张区间,这说明制造业景气程度已经大幅回升。综合以上数据,市场预计1季度实际GDP同比增速会高于5%。
从物价方面来看,2024年2月份及3月份的CPI摆脱了同比负增长的趋势,实现了微弱的正增长,这也说明当前宏观经济并未陷入通缩的环境。
由于中国宏观经济及上市公司基本面的缓步好转,使得2024年的恒生指数出现了投资机会。根据彭博的一致预期,2024年恒生指数的成份股公司盈利会有较好的增长速度。从估值面来看,港股的估值水平仍然处于历史底部区域。因此,指数成份股公司盈利的增长有望推动指数点位的上升。
从港股资金面来看,1季度美国通胀水平在中等水平区间保持稳定,同时美联储维持联邦基金目标利率区间不变。市场认为本轮加息周期已经结束,但何时进入降息通道以及今年能有多大的降息空间则还有一定的不确定性。因此,港股的资金面今年或会有一定程度的改善。
本基金为被动型指数基金,其投资目标就是要复制指数的收益率。本基金将坚持被动型的指数化投资理念,持续实施高效的组合管理策略、交易策略及风险控制方法,以期更好地跟踪指数,力争将跟踪误差控制在较低的水平。
截至本报告期末大成恒生指数(QDII-LOF)A的基金份额净值为0.6694元,本报告期基金份额净值增长率为-2.84%,同期业绩比较基准收益率为-2.79%;大成恒生指数(QDII-LOF)C的基金份额净值为0.6664元,本报告期基金份额净值增长率为-3.14%,同期业绩比较基准收益率为-2.79%。