#晒抱蛋收益##晒好基聊心得#打卡2天。易方达增强回报债券A(110017)是一只债券型混合一级基金，成立于2008年3月19日。其投资目标是通过主要投资于债券品种，力争为基金持有人创造较高的当期收益和总回报，实现基金资产的长期稳健增值。它除了有债券等固定收益类资产的投资（占比不低于基金资产的80%）外，还可以投资股票等权益类资产。
从操作的规模来看，买断式逆回购操作工具首次操作的规模就达到5000亿元。短期来看，10 月末逆回购余额为1.68 万亿元，相较去年同期2.69万亿元的余额，投放量大幅减少，因此买断式逆回购工具可以作为月末流动性的补充，平抑短期资金紧张的影响；中期来看，10 月的MLF 平价缩量续作，期末余额6.79 万亿元，且后续11、12 月MLF 到期量合计高达2.9 万亿元，因此买断式逆回购也可以作为置换MLF 的工具，其灵活性和无需质押的特点，可以有效地减少市场对MLF 的依赖，从而更精准地补充市场的流动性。
　　从操作的期限来看，首批买断式逆回购工具设定的6 个月期限，将使其在明年4 月下旬到期，这恰好覆盖了春节前夕的时间段，从而为市场提供了充足的流动性保障。春节前夕，市场往往会因为现金需求增加和税收缴纳等因素而面临较大的流动性压力。若采用3 个月的操作期限，资金将恰好在春节前夕（1 月底）到期，这可能会进一步加大流动性的紧张程度。
然而，6 个月的操作期限能够有效规避这一问题，确保春节前后资金面的稳定。我们预计，未来买断式逆回购工具将推出1 个月至1 年不等的多种期限产品，以更好地适应不同情况下的流动性调节需求。通过提供多样化的操作期限，央行能够更精准地进行流动性管理，满足市场在不同时间节点的流动性需求，从而实现更加灵活和有效的流动性调节。这不仅有助于降低市场对MLF 的依赖，还能进一步提升市场流动性的稳定性和可预测性。
@易方达基金 $易方达增强回报债券A$