近期,部分债券型基金净值有所波动,引发了小伙伴们的关注。
为何理论上风险较低、收益较为稳定的债券型基金仍有面临波动的可能呢?
这其实与债券型基金的分类及其不同分类下的资产组合特点有关。
1、债券型基金是如何分类的?
债券型基金即为将基金中至少80%资产投资于债券的基金。
按照投资范围分类,债券型基金还可以再细分为纯债、一级债基与二级债基。
- 纯债
纯债基金不参与股票、权证等权益类资产投资,也不参与可转债、可交债投资。
- 一级债基
一级债基不直接从二级市场参与股票等权益类资产投资,但可以通过新股申购(仅网上)、参与增发、可转债转股等方式投资股票市场。
- 二级债基
相比于一级债基,二级债基参与权益投资的投资方式更为灵活,二级债基可以直接通过二级市场参与股票等权益类资产的投资。
因此,如果把债券基金比作一杯美味的饮品,权益类资产比作“咖啡因”,纯债基金就如同一杯纯纯的牛奶,不做掺杂;而一级债基就是以牛奶为底,加入少许咖啡因形成的味道更为浓郁的卡布奇诺;二级债基就是在这杯卡布奇诺基础上加入焦糖,形成的味道最为浓郁的焦糖玛奇朵。
纯债基金、一级债基、二级债基因为含“权”量和参与权益资产投资方式不同,也表现出有差异的风险收益特征。通常来说,债券基金的投资风险大小依次为:二级债基 > 一级债基 > 中长期纯债基金 > 短债纯债基金
比如,易方达岁丰添利、易方达增强回报债券、易方达双债增强债券就属于一级债基,通过受限制地参与股票、可转债等权益类资产投资,力求在获取债券收益的基础上,进一步提升收益空间,因此波动也整体高于纯债型基金。
2、为什么债券型基金会有波动呢?
可能有部分小伙伴疑惑:为什么债券型基金也会有波动呢?投资债券不是可以获得“固定收益“吗?
要注意哦,债券是主要的固定收益类证券之一,但这里的“固定收益”并非指的是债券的市场价格不会下跌,“固定”的是未来获得利息的要求权及支付时间。债券市场价格也同股票一样,会受各种因素的综合影响产生波动。
另外,如上述所说,一级债基和二级债基可按合同约定参与股票等权益类资产以及可转债等含权资产投资,这几类资产价格相对较大的波动,也会在债券基金净值中体现出来。
3、未来债券市场怎么看?
基金经理王晓晨分享了她对于当前债市的一些观点:
“展望全年,当前经济处于新旧动能转换期,在旧动能降速、新动能培育的过程中需要货币政策和财政政策的相互配合与呵护。货币政策大概率会营造合理充裕的流动性配合财政发力和经济增长。在此背景下,虽然债券市场收益率在近期已经出现明显下行,但中长期来看,债券市场的收益率有望继续维持低位。”
最后,小易想提醒大家,债券投资会遇到的主要风险,有的源自宏观经济的周期影响,有的源自微观主体资质的变化,有的则是短期情绪和交易因素使然。
另外,对于债券资产的投资管理而言,杠杆的运用、久期长短的选择,都会影响投资组合综合风险的高低。
各位小伙伴在参与基金投资前,应对各类基金的风险-收益特征保持客观理性的认知和预期,根据自身风险承受能力选择合适产品。从历史数据来看,着眼长期,不过度受短期情绪和交易因素的干扰,才是参与债券投资的好心态~
投资是一场长跑,小易与您同在,让我们携手在长跑中取胜吧!
$易方达岁丰添利债券(LOF)A(OTCFUND|161115)$
$易方达岁丰添利债券(LOF)C(OTCFUND|017156)$
$易方达增强回报债券A(OTCFUND|110017)$
$易方达增强回报债券B(OTCFUND|110018)$
$易方达双债增强债券A(OTCFUND|110035)$
$易方达双债增强债券C(OTCFUND|110036)$
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