大家好！我是哈哈姐，每天我会与大家分享一些我对市场的看法以及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富~

昨天（8.21）下午4点金融时报发布专访《债市三大“认识误区”亟待厘清，严查违规交易助力高质量发展》，文章发表后，债市反应非常迅速，10年期国债收益率快速下行2bps（债券价格上升）。今天10年、30年国债期货也齐齐上涨。

这篇专访明确表达了央行对近期债市的观点，哈哈姐抽丝剥茧给大家解读一下：

央行为何要进行长端利率风险提示？

答：今年以来，大量资金涌入债市，长期国债利率明显偏离合理区间，一定程度上存在泡沫化。针对正在积累的债市风险，尤其对风险控制能力很弱的中小金融机构，央行有责任进行风险提示。

误区一：短期、超长期国债利率影响因素是一样的。

答：实际上，短期经济指标一般对2-5年内国债利率影响较大，超长期国债利率受其影响较小，更多受到金融市场投资策略、投资情绪影响，难以预测。

且还提到，金融机构对利率风险管理能力非常重要，“硅谷银行”就是前车之鉴。

误区二：央行提及长期国债利率风险，但今年以来却实施了降准降息政策，两者存在矛盾。

答：实际上，今年以来加大了货币政策对实体经济的支持，降息降准是为了高质量发展；债市纠偏是为了防止长期国债利率过快下行，偏离合理区间，为了防范系统性风险。

误区三：认为央行要控制和决定国债市场利率水平。

答：央行对长端利率风险提示，是为了遏制羊群效应导致的长端利率单边下行，进而造成系统性风险，并未设置长期国债利率区间。

此外还提到，一些金融机构在央行提示风险后，从一个极端走向另外一个极端，暂停了国债交易，既是风险管理能力弱的体现，也是对央行意图的误解。—这里是重点中的重点。

最后哈哈姐来总结一下我的解读观点：央行的这次发声基本给债市吃了一颗定心丸，债市不确定性大大解除。

央妈对长端利率风险的提示，是想改善长端利率的过热交易趋势，而非遏制长债的交易。央妈想要把火关小点，给债市降降温，不是说想直接把火灭了。

我这里再举个例子，因为债市的火热，大家一股脑冲向债基产品，特别是一些收益看起来较高的产品（内含长久期国债）。但是，你真的了解该类产品的风险收益特征吗？不是所有债基都是稳健的。一旦债市回调，长久期产品波动势必更大。

债基产品不是稳赚不赔的，这点必须要有清醒的认识。收益越高、风险越大，这句话在债市同样适用。

最后哈姐说下个人操作观点，长期久债券（5年以上）短期波动风险仍有，未来或还有震荡，如果你担心这些不确定性，那么不妨还是考虑配置一些短债类产品，起码晚上能睡得着觉是个投资金标准。

最近我每周在定投的是$富国稳债星稳健理财$（70%短债+30%长债），作为自己的稳健底仓。

不因债市下跌而慌张，不因上涨而狂喜。充分认识债市的特点及潜在风险，均衡配置更稳健。

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风险提示：以上内容不代表对市场及行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。市场有风险，投资需谨慎。