近期，个人养老金迎来2个大变化：一是个人养老金制度将于12月15日推广至全国，二是指数基金纳入个人养老金产品名录，丰富了投资者的产品选择。

迅速了解个人养老金制度

虽然个人养老金制度在2022年开始实行，但是前期一直处于试点阶段，并没有全面铺开，可能很多人还并不了解。而处在36个试点城市的人，可能有所了解但也不多，柠檬君来简明扼要介绍一下：

我国的养老保险体系是三支柱体系：第一支柱是基本养老保险，也就是“打工人”每个月都要交的社保中的一部分；第二支柱是企业年金和职业年金，是部分单位给“打工人”交的；第三支柱就是个人养老金，个人自愿参加，享受税收优惠政策，可以投资相应的金融产品。

第一支柱是基础，后面的都是补充，要想退休后还有不错的收入，自然是多多益善。个人养老金是一个很有意义的补充：

存：每年至多可以往账户里存入12000元，年内任意时间存入都行，相应金额在综合所得里扣除，享受个人所得税优惠。资金在账户内运行，任选个人养老金产品名录内的产品（储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金、国债等）投资。

取：通常是达到领取基本养老金的年龄才可以取出，不过有完全丧失劳动能力或者出国定居的特殊情况，也可以提前支取。取出金额需要按照3%的税率缴纳个人所得税。

个人养老金，优势在于有税收优惠，至于优惠多少，还得看个人适用的税率，10%及以上的适宜参与，适用税率越高的越合适；产品在费率上相较于普通产品可能有些优惠，虽然相对于税收优惠看起来很少，但是算算复利也不能说不值一提。

劣势主要是流动性受限，如无意外，到龄退休才可以支取，年轻人可能要等30年甚至更长时间才可以取出，所以试点阶段临近退休年龄的人参与较多；再就是可选投资产品有限，比如此前公募基金只能选养老FOF。

对于收入较高的人群，想要留一部分养老钱，不介意流动性受限，参与个人养老金还是很合适的，尤其是临近退休年纪的，税收优惠对于提升整体回报率还是很有帮助的。近期，指数基金、国债、特定养老储蓄纳入个人养老金产品目录，丰富了投资选择，也使得个人养老金制度更吸引人。

指数基金上架，怎么选？

新纳入个人养老金产品目录的产品，柠檬君最关注的还是指数基金。这不仅因为柠檬君最熟悉公募基金，还因为权益类指数基金是产品目录中少有的高弹性产品。在产品目录里有很多比较稳的产品，这种高弹性产品是很有意义 的补充和丰富。

首批有30家基金公司85只权益类指数基金纳入产品目录，这些指数基金将增设Y类份额，专门面向个人养老金。产品类型上包括普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金，覆盖了沪深300、中证A500等宽基指数，还包括中证红利低波等风格指数。

这么多的产品怎么选？柠檬君觉得不妨参考保险公司的思路：

保险公司是负债做长期投资甚至可以说超长期投资，一定程度上是厌恶风险的，所以配置思路一向是稳健为主，债券、存款等固收类资产是“定海神针”，不过保险公司对于收益也有一定追求，“”的话产品也会缺乏竞争力。

近年来，保险公司在固收打底的基础上，增配权益资产。主要是因为无风险收益率下降，“定海神针”的收益在走低，保险公司也遇到了“资产荒”现象。尤其是前期获得的不少资金可能成本也比较高，面对利率中枢下行的长期趋势，总要想办法扩充投资收益的来源、提升整体收益率。

在权益资产的选择上，保险公司还是延续之前的较为稳健配置思路，既要波动比较小，也要长期收益较为可观。在这个思路下，保险公司较为倾向高股息的红利资产。除了直接投资股票，也会配置相关主题的指数基金，比如红利低波ETF（512890）等，在红利风格的基础上加入低波因子考量，进一步加强了产品在抵御风险和降低波动方面的优势。

其实个人做养老投资，同样可能是超长期投资，而且资金增量有限度，如遇市场表现不及预期，不能靠大幅补仓来加快回本速度，所以格外需要注意保护好本金，整体思路上可能还是要稳健为主，再去追求收益。险资配置的红利低波类指数基金是比较契合大多数人需求的。

红利低波，稳健之选

站在当下时点，或许大家可以看得相对积极一些。

个人养老金是自己的钱，不像保险公司投资是用客户的钱，以后要还的，自己的钱在攻守之道上可能偏进取一些也无妨；A股市场经历比较长时间和比较深幅度的调整，目前还是处在一个比较低的位置，不宜悲观；个人养老金也处于刚开始存入的阶段，“年定投”现在补仓的效果还是比较明显的。

这个阶段还是比较适合利用指数基金在诸多可选产品中弹性较大的特点，试点阶段，投资基金的投资者可能熬了比较长时间的苦日子，这全面铺开的时点可能就换种滋味了。波动较低，长期收益较好的红利低波类产品或许值得更多关注。

这个方向上，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）是首批纳入个人养老金的指数基金之一，跟踪的红利低波ETF（512890）是全市场第2只突破百亿规模的红利主题ETF。基金管理人是境内首只红利主题ETF——红利ETF（510880）的管理人华泰柏瑞基金，较早涉足红利指数投资，红利ETF也是全市场首只规模突破200亿的红利主题ETF。

华泰柏瑞基金拥有18年红利指数投资经验，打造了策略类型丰富、覆盖A股港股的红利指数产品矩阵，旗下红利主题ETF合计规模超320亿元，在红利指数投资运作方面经验丰富，深受投资者认可。（上述规模数据来源：wind，2024-12-9）

（数据来源：天天基金，2024-12-12）

华泰柏瑞中证红利低波ETF联接还非常重视分红，已连续15个月实现每月分红，A类份额每10份基金份额累计分红金额达到2.1元。当然能分红的前提是产品的业绩也比较出色，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接A成立以来完整年度（2020—2023）均为正收益。

新推出华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）在各项费用上也有优惠：

（数据来源：华泰柏瑞基金公告，2024-12-12，，下同）

交易费用方面：申购费标准费率相对于A类份额是半价，实际上是多少要看后续销售机构具体的优惠情况；赎回费时持有满7天为0。

运作费用方面：也有优惠，管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，不收取销售服务费。

如果存了个人养老金，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）是现在值得重点关注和研究的一个产品。

(风险提示：市场有风险，入市需谨慎。文章内容不作为投资依据)