大家好，我是中信保诚基金的管嘉琪。
近日一年一度的“双11”促销活动落下帷幕，各大电商平台发布的数据显示，在消费品以旧换新、中国国际消费中心城市精品消费月等促消费政策和活动的带动下，消费市场潜能加速释放。$中信保诚幸福消费混合C(OTCFUND|022590)$
反映在企业估值上，汽车、家电等相关品类已先一步领涨消费。后续消费行业的估值修复弹性首先依赖于国内宏观经济环境的整体预期，尽管政策出台落地是一个逐步的过程，但预期已经转变，市场对经济的悲观假设或逐步修正，企业端盈利有望企稳回升，消费可能会渐次涌现很多机会。$中信保诚幸福消费混合A(OTCFUND|000551)$
当前处于政策观望期，后续是否接力“以旧换新”继续出台拉动消费力的相关政策对短期的消费回升预期弹性较为重要。基于“以旧换新”、“消费券”等形式的消费刺激，结合历史实际使用情况，利好的消费品类或主要包括餐饮、旅游、购物（平台、超市等渠道）、家电、家居等。而经济的实际修复、居民收入预期回升下的顺周期消费方向可能包括酒、人力资源、餐饮、酒店等。
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