此前两个月，市场风险偏好上升，公募基金公司聚焦权益类指数基金布局，债券基金遭冷落，10月债券基金发行数量仅8只，创 2017年10月以来新低。

从全年业绩看，在今年债牛行情下债券基金原本表现良好。但9月下旬债券收益率大幅上扬，近九成纯债基金业绩回撤，净值平均下跌0.38%。使投资者趋于谨慎，减少债市配置，市场氛围转冷，不少首发债券基金延长募集期，10月还有23只因大额赎回发布提高基金份额净值精度公告。

进入11月，情况发生变化。股票市场震荡，债券市场企稳，债券基金发行触底反弹。截至11月15日，11月已有11只债券基金成立，发行总规模达278.52亿元，近99%纯债基金当月收益为正，平均收益 0.27%。同时，债券基金提前结募现象频发，因为股债“跷跷板效应”减弱、债券市场资金面充裕、回购利率低，且宏观政策效果完全显现尚需时日，促使利率有下行趋势。

展望后市，在流动性平稳宽松、经济基本面无明显变化时，债券市场牛市格局短期内或呈震荡走势。若因供给压力等因素致收益率上行，机构为明年投资提前“抢跑”操作值得关注，这种调整可能是买入机会。而且目前长债收益率曲线上行动能不足，货币政策保持宽松态势，自2021年起中国信用周期呈底部震荡弱稳状态，若无信用条件有效触发进入扩张阶段，债券市场很难系统性反转，当前“从牛转熊 "拐点尚未到来。

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