近期财政领域动作频繁，11月5 -12日期间，7天内7笔国债落地，总发债额度达2725.1 亿元，其中续发国债500亿元。同时，新增10万亿元地方化债备受关注，这是财政发力的重要体现。不过，有观点认为当前国债属于计划内发行，并非增量财政政策。预计202年财政赤字率有望提升至3.8%左右，新增专项债规模相较2024年将边际增加，政府性基金支出增速也会适当提高。

从市场行情来看，受美元指数走强影响，国内商品、权益和外汇市场均呈现下跌态势，而债市表现坚挺。近期存单价格持续下行，加之央行连日大额净投放，债市中短端表现良好，7年期国债活跃券自11月以来日成交量约300笔。

在市场走势方面，债市相对稳定。国债中短端活跃券利率下行约1bp，30年国债下跌 0.26%。国债期货收盘情况各异，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。截至昨日下午16:30，银行间主要利率债收益率多数下行，10年期国债活跃券240011 收益率下行0.15bp至2.0835%，30年期国债活跃券2400006收益率上行0.65bp至2.259%，10年期国开活跃券240215收益率下行0.35bp至2.144%。

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