大家好，连日阴雨后，今天债市早盘晴天！

来源：wind，2024.10.29 中午13：45，仅作行情展示，不构成债券推介。

但想到小作文往往到下午才会出来，所以话也不能说太满了。

发现了吗？最近债市经常是上午红，下午绿，或者上午绿，尾盘红，主打一个拧巴。

为什么？

简单来说，就是看好的和看空的两股势力拧在一起打架。

复杂啊。

债市的多空大辩论

看好债市的人认为最新的GDP、PMI数据都很差，经济没暖和起来，债市就有机会。

看空债市的人认为，强力的政策还没出全，年底两个月是密集开会的时间，总有机会。

看好债市的人认为，即使真的出来了不得的专项债供给，但是目前看前期很多专项债的资金还没有去处，而且很多机构的资金仍然欠配债市，债市长期易涨难跌。

看空债市的人认为，欠配债市又怎样，股市已经扭头慢牛，股债跷跷板可不是盖的。

看好债市的人认为，股债跷跷板只是短期资金腾挪，并非长期必然的趋势，债市里面的长期资金可比股市的体量更大！今年看，其实各类政策出得七七八八，反而没有太多超预期的。

看空债市的人认为……

以上仅作举例，总结出一句话，就是：

眼下，政策强，复苏的预期强，但是现实弱，经济数据弱。

相信预期的和坚守现实的在交锋。

但是，这种交锋带来的扰动总会有结束的一天。

一个重要的时间点

咱们的重要会议是在11月4日到11月8日开。

这个会上有可能会讨论增量资金，以及国债增发相关事宜。如果增发规模低于预期，债市会好，如果大规模增发，债市可能就……

在此之前，债市可能会有些震荡，但因为前期已经调整了一些，所以震荡的幅度不会很大。

还有有个好消息，10月马上结束，资金跨月完毕，资金面紧平衡的状态就会打破，加上这几天短期利率一直高于政策利率，整体资金面有转松的可能。

交易层面看，债市前期跌得多，买入配置的力量也会加强，是好事。

最后，四季度机构资金会倾向于保守，那么流动性好，资质优秀而且已经具备配置性价比的短久期信用债或许值得关注。

为什么是短久期信用债？凭什么是短久期信用债？我们在下篇文章和大家交流探讨。

$嘉实短债债券C(OTCFUND|013738)$

$嘉实超短债债券C(OTCFUND|070009)$

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