各位投资者大家好，我是银河基金量化与FOF投资部的黄栋，今天有机会与各位投资者分享一些我对于中证红利低波动100指数的见解。

首先，红利策略长期表现突出。Wind数据显示，2010年至2024年一季度末，中证红利低波动100指数年化收益率为5.7%，而同期沪深300、中证500指数收益率分别为-0.1%、1.2%，偏股基金指数同期涨幅为5.3%，红利策略明显涨幅更好，且波动更低。

其次，在调整市背景中，中证红利低波动100指数相对收益比较明显。2018年该指数下跌17.0%，而同期沪深300、中证500分别下跌25.3%、33.3%，红利策略明显抗跌。

风险提示：

指数的过往业绩并不能预示其未来业绩表现，亦不构成对本基金未来业绩表现的保证。

我认为，在编制规则上，中证红利低波动100指数先剔除掉了过去一年日均成交金额由高到低排名后20%的个股，然后在过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0的个股中，选择股息率由高到低排名靠前的300只个股，最后根据过去一年波动率由低到高排名靠前的100只个股作为指数样本。

站在当前，结合估值表现来看，Wind数据显示，2018年以来，红利低波100的估值整体呈现下行趋势，目前红利低波100指数估值偏低，截至今年一季度末，指数估值（TTM）为6.2倍，低于过去五年均值7.0倍。

在我看来，无论是估值表现还是资金容量，红利指数在国内市场仍具备发展空间。

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。“银河基金黄栋” 个人号中投资观点的内容是银河基金管理有限公司和基金经理对当时证券市场情况进行研究的结果，观点具有时效性，并不构成对任何机构和个人的投资建议。银河基金管理有限公司和基金经理不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营情况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

中证红利低波100指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。#高股息资产霸榜！你是“食息族”一员吗？##上半年超4000亿元资金涌入股票型ETF##五穷六绝之后 七翻身有戏吗？#$银河定投宝(OTCFUND|519677)$$银河季季盈90天滚动持有短债A(OTCFUND|015350)$$银河天盈中短债A(OTCFUND|007635)$$银河星汇30天持有债券C(OTCFUND|018528)$$银河中证沪港深高股息C(OTCFUND|501308)$$银河中证沪港深高股息A(OTCFUND|501307)$$银河中证红利低波动100指数C(OTCFUND|021389)$$银河中证红利低波动100指数A(OTCFUND|021388)$