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发表于 2024-09-28 22:06:31 天天基金网页版 发布于 江苏
牛市来了?二十种市场的参与者都在想什么?

这两天,应该是写自媒体的小伙伴们,最舒服的时刻,每天可能都有100个热点可以蹭,按李云龙的说法,老子从来没打过这么富裕的仗啊。


大家现在耳熟能详的一些公募大厂,其实很多都是靠近10年的两轮牛市起势的,而很多流量比较大的自媒体账号,也是靠着牛市起的家,原因无非两个,一是牛市里面,你说什么,市场第二天都会涨,二是牛市里面,大家关注度更高,对信息的索取诉求,变得更大。


所以,流量和市场,往往具备反身性,市场好了,大家关注度就高了,关注度高了,可能市场会变得更热,包括不得不承认的是,今天宕机的事件,使得行情的破圈效应更强,催生了今天市场的“居高不下”,也让债市受尽冷眼。


从周二的三巨头发布会开始算,本轮“牛市”已经进入了第四天,我们不妨从实际的角度,看看各个市场里的二十个主体,都在如何参与市场。



1、统计局,浑水摸鱼。


统计局今天公布了8月规上企业的利润,同比大降17.8%,前值是4.1%,如果放在一周前,这个数据,至少让上证跳空低开1个点,30年国债下行2bps起步。


但,这就叫择时,发布数据,也讲究的一个择时。今天的情绪下,负面的消息,都被无视了,因为,数据是“过去的数据”,大家看的,是积极政策后的未来。


所以,我们上次说过,你以为delay retirement的发布时间,是雪上加霜,其实说不定是有意为之,在出大招之前,把利空都给释放了,然后预期和民意触底后,一路反弹。


你要是市场一路涨,别说延迟退休了,你看着吧,一堆人会主动申请提前退休,全职炒股来养老,毕竟,上班才挣几个钱?



2、金融从业人员,恢复名誉。


昨天新华社发了文,说金融是国之重器,算是给从业人员“平反”了。


之前在小红书上,任何的负面,金融从业人员普遍是被有罪推论的,“万恶”的公募从业人员,更是基本被网友按死刑起步判罚。


后续,其实新华社发不发文,都不那么重要,市场只要能涨,大家就都还是家人,不然你看,这几年,保险卖的风生水起的,稳稳的刚兑,你还能见到前几年那种,骂保险经纪人素质低下,压榨亲戚朋友,逼单的吗?都是庆幸,幸亏自己配了保险没买基金的。



3、卖方研究,忙的飞起,固收研究的除外。


周二发布会的时候,卖方研究还将信将疑,发表的观点,还是,“或许已经接近底部区间”。所做的研究,也主要是帮买方,筛选一下,市值破净,需要做市值管理,所以弹性较大的标的。


而政治局会议召开后,卖方恍然大悟,诶?9月开会讨论经济还是第一次啊?大的真的来了啊!


那就于是一个字,干。


于是乎,宏观,策略,行业首席们,纷纷出动,包括今天宕机后,由于期指、ETF、个股都出现了异样,对金工的需求也水在船高——去哪里找到包赚的上车机会?


只有固收研究,一脸懵逼,周末还在看多,转眼债市就变了天,客户唯一的问题是:你去问问,险资投资经理,特么今天是不是休假了,怎么还不来扫货啊。



4、券商营业部,取消休假。


券商营业部的投顾们,在做三件事。


第一,质问基金公司的渠道销售,A500ETF为啥还没建仓,2700点卖的,3100点建仓,是何居心?


第二,收到公司的通知,“建议”下周一不要为了连着国庆假期和休假,周末就要继续备战,确保周一在岗,“国庆不放假”的段子,成立了一半。


第三,回答客户,如何找回交易账户的密码。


5、美国政府,加拨唱空的预算。


前一天,驻华的公众号,还推文《澳印日美国领导人威尔明顿宣言联合声明》,妄图围猎东大。

发现,还是摁不住大A。


于是,一方面不痛不痒的发布《中美合作历史影像展》,另一方面可能就得加拨预算,进一步购买做空的流量了(不是。



6、公募机构销售,传真机有点烫。


机构客户们,随着10年、30年国债的逐步走高,递过来的赎回申请越来越多,传真机开始微微发烫。


有权益产品布局的公司的销售,开始发送自家涨停的XXETF,或者折价的XXXXETF,亦或是重仓上交所的XXX场外基金,东边不亮西边亮。


单吊固收的公司的销售,接受无良基金经理的灵魂拷问:不能让客户再待一阵子吗?我怎么听说没赎其他家,就赎了我们呀?



7、公募的电商运营,2只眼睛八只手。


推不过来啊,实在推不过来,好像所有的权益产品都在涨。



8、公募渠道销售,养兵千日用兵一时。


开始给今年刚吐着血,卖了权益基金的银行客户经理,群发消息,告诉大家,A股投资的收益,是由0.X%的交易日贡献的......重要的是,确保在场......恭喜大家,在最困难的时候,坚持为客户配置XXXX研究精选......必将收获时间的玫瑰......我给大家发个红包吧!(300个人的群,合计发了总值20块的包)



9、银行网点的理财经理,存贷两重天。


收到渠道销售,群发的时间玫瑰后,质问对方,那之前卖的XX债基,咋办,今天要不要赎回。


与此同时,发现自己的季末指标发生了很大的变化。


存款,缺口变大了,客户做了银证转账,去买股票了。


消费贷,缺口变小了,之前半推半哄半骗,让客户做的额度,客户悄悄提了款,至于是不是去买股票,那就不好说了。


季末营销存款的话术是:阿姨快来吧,可能国庆之后,就不是这个价了,存款利率还会再下调的啦。



10、公募的固收基金经理,盼望解放军到来。


正如其对卖方问的,盯着分歧指数,左顾右盼,想着保险爸爸,这回啥时候进来扫货。


10Y国债,2.17%是不是阶段性的顶?


日本的30Y的覆辙,我们走不走的出去不知道,反正30Y国债是真的卖不出去。




11、保险的投资经理,先买股票。


金融监管总局的司长说,保险投资股票和股票型基金超过3.3万亿元,要继续推动保险机构通过设立私募证券投资基金,开展长期股票投资试点,目前试点基金运行良好。


那就,先买股票再说吧,股票就剩一个交易日了,毕竟没有股票仓位的,在工位上笑都笑不出来。


至于债券,让子弹飞一会吧,而且周日还调休呢,剩下两天再买也不迟。



12、央妈,勿谓言之不预也,但可能也不希望债市过调。


面对大跌的债市,央妈心里可能就是两句话:

我是不是早就和你们说了?

你以为我为啥要做压力测试?


不过,按照我们星球嘉宾老师@X.H的说法《未来A债的逻辑演绎:什么时候重返趋势?》,央妈预计会试图熨平市场的波动。


不然,也没必要破天荒的,一大早8点钟起来下调存款准备金利率。


央妈还是爱大家的,不过,死几个死多头,未尝不是一个坏事,出一个,类似中信期货爆出来的,单客户在股票空单中亏个几十亿的新闻,才能让大众认识到,债市有风险,债市需谨慎。


否则,大家还以为,社会主义,不会有硅谷银行呢。



13、私募量化,亚历山大。


不过,我们不妨引用一下,今天某大行理财的观点。


对量化策略来讲,每次的危,必定会带来下一轮的机。



14、理财子公司,值得奖励一下,还在做难而正确的事的人。


这一轮,最简单的做法,当然是全力拼固收,上规模。


但是,如果不在低谷布局产品体系,吃肉的时候,你就可能上不了桌了,希望这个市场,多奖励那些迎难而上,做长期难而正确的事的机构和人。



15、外资,短期增配中国,是不用动脑子的路径。


人民币汇率在涨,刺激政策在出,过去的持仓严重偏低,短期,实在找不出,不增配中国的理由。

本周,MSCI中国指数,比全球股市的平均,高出15.06%,是07年以来的最高水平。



16、出口企业,无奈面对破7的黎明。


企业在这一轮人民币升值过程中的心路历程,可以参考这篇,《出口企业如何面对汇率破7?》,我们星球的嘉宾,浙商外汇团队赵老师的供稿。


但是好在,老板们的股权,在升值。


市场有一种声音,说出口企业在上半年吃尽即期+carry的红利,也不尽然。能长期、大额“囤汇”的都是TOP级企业,他们确实有能力借助美元高息大幅降低汇率成本,但资产价值阶段性缩水不可避免。如果是上市公司,三季报、年报还面临考验。“耐心资本”有死扛的实力,但过山车是坐定了,内心翻江倒海有苦难言。


还有不少出口企业今年才加入吃carry的行列。我亲眼见证了他们的汇率风险中性原则,被上半年逼空的行情一步一步蚕食,最终以空仓的姿势迎接了这一波升值。踏空和亏损,到底哪一个更痛?


出口企业的犹豫不决到达了极致。足足两年,做一次锁汇送一次人头,看空人民币被迫形成肌肉记忆


早在5月初,我就曾和一些企业探讨过,因逆周期调控形成的应贬未贬堰塞湖,总有一天要被反噬,而且会以惊人的速度发生。可惜我们的想法过于左侧,很快被现实打脸,再不敢妄言。直到8月份汇率接近7.1时,无论怎么劝说(甚至威胁会破7.0),大部分出口企业还是坚持不锁汇,因为已经割不动了。我估算很大一部分企业的汇率盈亏平衡点在7.1上下,面对快要跌出屏幕的K线,是不是像吃了苍蝇一样难受。



17、房产中介,间歇。


这轮炒作的主题,是北京将分区域取消限购、上海和深圳在未来几周取消限购。



18、港股的持有人,26年未见之奇事。


恒生指数,本周,创下1998年以来的单周最高涨幅。



19、企业,一半是海水,一半是企业。


一边,是山东某城投4.5%的发行利率,让大家看到了发债成本潜在抬升的压力。


另一边,上市公司,面对周二的一揽子计划,轮番接待着银行、券商的来访, 以及他们手中,刚出炉的,总行、总部的支持政策指引。



20、视频号博主,上海爷叔又火了。


头晕目眩,9月上中旬开始,爱在深秋,年底目标4165点......


这些关键字,之前是市场的笑柄,而如今,正击打着投资者的心,成为了上涨过程中,最好的流量来源。


最后的最后、表舅,今天做了两笔投资。


其一,是表韭纯纯的债,这一基金投顾组合,今天,再次发车了。

债券大跌的时候发车,是不是很勇?

目前观察组合可以看到,以短债和货基为主,我们也依然看好债市上行过程中的配置机会,但也依然警惕长端利率的尾部风险。

具体,请见,今天的债市按摩文,《A股火到宕机了,但今天先给债市做个按摩》。


其二,是本着套利的思路,买了三个上交所相关的场外产品。

今天有人朋友圈发声,说,靠着宕机的历史性机遇,买入了上证50call看涨期权,20分钟,怒赚160%。

这是真牛逼还是逼,看不到账号,不得而知。

但从大量的场内ETF来看,确实是很多人,在“滞涨”的、以上交所股票持仓为主的、折价的ETF门口,挂着买单,等待补涨后的“套利”。

但还是那句话,都知道能赚钱的机会,怎么会轮得到你呢?

不过,我还是头铁的试了一下,且是通过场外做的,因为理论上,如果今天这部分股票“滞涨”,或者说相对深交所“低估”了,那么重仓了上交所的场外基金产品,今晚的净值也是“低估”的,那么下周一,就有“补涨”的机会。

当然这里,都是牛市思维,如果市场热情褪去,你奔着补涨去,市场可能会要了你的本金。

重仓上交所的基金,理论上就是买上证主板或者科创板的产品,比如我下面圈出来的,上证50,科创50,科创100啥的。


就这些。


......


风险提示:文中观点仅供参考。购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件,选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。

@天天基金网 @天天精华君 @天天话题君

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