#中证A50集结行业龙头#打卡第十天。 $工银中证A50ETF联接A$ $工银中证A50ETF联接C$ 今天，我们还是继续来聊聊中证A50。接下来，我打算从编制方案的角度来分析一下中证A50指数的行业均衡的力量。 首先，从静态视角来看，中证A50指数的细分行业覆盖颗粒度比较高，凭借着50只成份股，覆盖了高达中证二级行业的86%。大多数的宽基指数，对现有经济与产业结构的存量重心较为贴近，所谓存量其实更多的反映的是历史的积淀，但这也就导致大金融等行业往往占比偏高;但实际上从增量重心看，工业、其他服务业、批发零售、信息技术等等产业在经济发展中的贡献呈现在出一种放大的趋势(金融业在2023年仅占GDP现价8%)，特别考虑到前述产业的细分结构较金融业更为繁杂，所以很多传统的宽基指数对于产业结构的全面性描述不足，行业覆盖的颗粒度较低。而从中证A50指数编制所使用的中证行业分类看，中证A50对于11个中证一级行业实现100%覆盖，对于35个中证二级行业实现86%的覆盖，所包含的行业广度对比很多传统宽基指数，其行业覆盖颗粒度也更为突出。 另一方面，我们可以从动态视角来看，偏均衡的中证A50指数能更敏锐捕捉产业趋势变化,以及其在A股中的映射。可以从中证二级行业视角出发，观察中证A50指数成份股自由流通市值占比的结构变化，由此检验中证A50指数是否能够较为敏锐的反映国内产业趋势、景气波动带来的A股交易主线变化。从2015年上半年至今，尽管行情主线常有切换，但都能被指数成份较好地刻画。 例如，此前供给收缩背景下，能源、有色等资源品占优，居民消费升级下的食品饮料占优，疫情背景下的创新药浪潮，碳中和推动的新能源产业崛起，以及较近的人工智能发展带来的科技行情、低息时代下的红利占优等，都能够被中证A50指数较为及时的捕捉，它能够综合体现国内产业趋势映射到权益市场的动态变化，帮助投资者捕捉经济整体发展的大。作为典型的行业均衡指数，聚焦于A股细分龙头企业的中证A50指数，在后续经济向高质量发展转型时期，将有望展现更高的弹性。 除了均衡外，展望2024年，投资选龙头，仍然是一条颠扑不破的投资逻辑，这一规律在历史周期演绎过程中能够屡次经受住市场考验，也受到越来越多投资者的认可。特别是在周期相对底部，存量博弈时期，布局盈利韧性更强的龙头企业可以成为穿越周期的法宝。然而，我们对于投资龙头企业的一个忧虑是，当龙头企业市值扩张到领先地位时，其成长收益最丰厚的时期就已经错过了。 针对这一痛点，中证A50指数也给出了创新性的解决方案，而这也是我认为这一指数另一个最为核心的创新点与优势所在:中证A50指数通过下沉行业颗粒度的创新选股机制，可以更早，更精准地捕捉各个细分行业龙头的估值崛起期间的高收益。中证A50指数将龙头选择标准确定为“在所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一”，这一标准有利于在更早期筛选出潜力龙头，就像是编织了一张更精细的网，把那些“生命力旺盛，刚刚跃出水面”的锦鲤提前筛选出来。这也就是中证A50指数这只新的龙头最显著的创新价值所在。 中证A50指数编制聚焦行业龙头，便于投资者一键配置各行业优质龙头企业，来引导中长期资金流入战略新兴领域。核心龙头上市公司是资本市场各行业“核心资产”的代表，也是我国经济结构调整与产业转型升级成果的重要体现。中证A50指数以中证三级行业龙头上市公司作为待选样本，再按照自由流通市值由高到低选取50只证券作为指数样本，并保持各个二级行业至少入选1只。共覆盖30个中证二级行业以及50个中证三级行业，相较其他50宽基指数，中证A50指数纳入更多细分行业龙头公司，纳入更多新经济领域龙头公司，龙头特征鲜明，大盘蓝筹风格显著。各个龙头企业依托护城河效应，可以受益于产业渗透率与市占率的共振提升，有望展现出更强的穿越周期能力。反映在收益表现上，中证A50成份股近十年来相对各自所处中证一级行业指数的超额收益显著。 从指数表现来看，自2015年指数基日以来，中证A50指数的涨幅在35%左右。从历史收益表现来看，至2023年底，中证A50指数近五年、近八年的年化收益分别约为4.6%、3.3%，中证A50全收益指数近五年、近八年的年化收益分别约6.8%、5.6%，相较其他同类型50指数，中证A50指数的周期历史收益表现更优。从指数的风险收益情况来看，中证A50指数自2015年以来它的年化的波动率、最大回撤、夏普比例相较于同类宽基指数具有明显优势。 从市值风格和市场代表性来看，中证A50指数成份股大部分是大盘，从总市值的角度来看，1000亿以上的成份股共计有39只，占到50只成份股累计市值的权重高达93.39%。从财务指标来看，虽然中证 A50指数成份股只占中证全指成份股数量的1%，但它的总市值、自由流通市值占比分别高达16%和18%，营业收入、归母净利润占比18%、17%左右，具有非常好的市场的代表性。 优势明显，特色鲜明，潜力无限，未来可期，这就是中证A50指数的魅力所在。如此优秀的指数，必须入手啊。工银瑞信中证A50ETF联接基金，投资中证A50的不二选择！再次强烈推荐！！！ #20亿元！东方财富证券拟增持旗下权益类基金# #沪指收复3300点 A股处在什么阶段？# #光伏板块缘何突然大涨？如何应对？# #军工板块持续走强 多股涨停！# @工银瑞信基金 #晒收益# #晒收益# 
