#A50、A500、A100，今年的新指数如何上车？#目前市场对于小微盘股票的投资情绪上更加谨慎，导致流动性持续收紧，从而带来了小盘股相对波动更大，长期持有体验感相对欠佳的结果，而大盘股行情仍值得看好。中证A50指数是大盘股的代表指数之一，在这种市场风格转换的预期下，布局中证A50指数有望受益于大盘股的相对优势。

从全球来看，美联储降息周期已于9月份开启，长期压制A股走势的海外流动性因素将有所改善，近期市场普遍预期，美联储11月份继续降息25bp。这有助于改善我国的流动性环境，而股票资产通常在流动性改善的情况下表现较好，中证A50指数作为A股核心资产的代表指数，有望吸引更多资金流入，是布局的较好时机。

在当前经济形势下，国内需求结构的变化对指数产生多方面影响。如果国内消费市场持续升级，中证A50指数中的消费类龙头企业，如食品饮料、医药生物等行业的企业，将受益于消费者对高品质产品和服务的需求增加，从而带动指数上涨。

骑牛看熊认为当前是否是布局中证A50指数的好时机，原因有9点：

1.从历史收益角度看

中证A50指数近10年累计收益94.01%，年化收益接近7%，就单年度数据，中证A50有7年跑赢沪深300，长期业绩表现较好且稳健，从长期投资角度看是有吸引力的。这表明从历史表现来说，中证A50有一定的投资价值，当前布局可能会在长期获得较好收益。

2.从成分股角度看

中证A50的50只成份股涉及了50个不同的中证三级行业，30个中证二级行业和11个中证一级行业，更好地覆盖了A股细分行业龙头，蓝筹风格显著。龙头企业在市场竞争中有一定优势，如更强的穿越周期能力，依托于护城河效应，可受益于产业渗透率与市占率的共振提升，当前布局中证A50指数可以分享这些龙头企业的发展成果。

中证A50指数成分股数量占比虽然不足全市场1%，但自由流通市值、营业收入和归母净利润分别占据全市场19%、17%和16%的比值，这些成分股均为A股市场中具有影响力、业绩稳定性较强、成长与盈利水平良好的龙头企业。

3.外资持股情况

外资持股占中证A50成份股流通市值的7%，明显高于其他主要宽基指数，而且9月24日开启的这波牛市行情，势必会在3季度加大外资的投资力度。在美元加息进程趋于尾声，全球流动性逐步走向充裕的背景下，外资持股比例高的指数有望受益，这也为当前布局中证A50指数提供了一个积极因素。

4.从市场整体情况看

目前整个A股市场仍然处在一个相对低位的投资区间，哪怕是大家高呼的“牛市来了”，现在依然是“三千多点”。中证A50指数作为代表中国核心资产的指数，在市场低位布局，有可能随着市场的回暖而获得收益，是一个潜在的好时机。

5.与同类指数比较下的市场表现看

与其他类似的50指数相比，中证A50指数有其独特之处。与富时中国A50指数相比，富时中国A50指数成分股涵盖15个ICB超级行业，高度集中于消费与金融两大板块，合计占比超73%，更聚焦传统产业，偏向价值风格。而中证A50指数的行业与权重分布均衡分散，降低了金融、日常消费板块的权重，提升了对工业、医疗保健、材料等成长属性较强的高端产业板块的占比，较好体现了我国经济进入高质量发展阶段对于新兴成长产业的重视力度24。

与MSCI中国A50指数相比，中证A50在权重分布上更加倾向消费、医药和科技，更符合当前中国产业升级的大背景，并且在历史收益表现上，自基日（2014/12/31）以来累计收益超过30%，较同期上证指数、沪深300等主流宽基指数实现了39.99%、35.08%的超额收益，在同类50系列指数中累计收益同样位居前列。

6.从新兴产业来看

随着中国经济从传统模式向高质量发展转型，新兴产业将不断涌现并发展壮大。中证A50指数由于包含了众多新兴产业的龙头企业，有望受益于这种经济转型。比如在新能源、高端制造、数字经济等领域的龙头企业，未来将在创新驱动发展的浪潮中不断拓展市场份额，提高盈利能力，从而推动指数上升。

7.从编制方案看

中证A50指数采用行业均衡策略，各中证二级行业入选数量不少于1只，确保行业分布几乎遍及整个中国经济领域，同时单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%，降低了过度集中于单一板块的风险，使得投资者能够较为均衡地布局中国核心资产。

中证A50指数明确了每个中证三级行业仅有1只自由流通市值最大的成分股可入围待选样本，入选的成分股均为具有影响力、业绩稳定性较强、成长与盈利水平良好的龙头企业，这意味着投资者通过投资该指数能够分享到各行业龙头企业的成长红利。

8.样本选取注重细分行业龙头

中证A50指数的成份股选取方式为所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一的股票。这种选取方式有助于提前布局潜力龙头，享受产业前期红利。因为相比于在股票成为一级行业龙头时再纳入，在其处于三级行业龙头时就纳入，可以避免在高位接盘的风险。例如，当某些公司在成长为一级行业龙头之前就被纳入指数，后续的发展潜力可能会给指数带来积极影响。

9.引入ESG可持续投资理念

在编制方面除了聚焦行业均衡之外，还引入了ESG可持续投资理念。它不仅衡量企业的经济效益和市值水平，更强调企业的社会责任以及企业履行社会责任的治理结构。在选样方法中，首先会剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，再进行后续的样本选取。

从最终结果看，中证A50指数实际ESG评级A类评级占比达到72%，超过主流宽基指数。这一理念一方面敦促企业在经营方面更加注重履行社会责任，另一方面也会引导投资者关注ESG发展逻辑和ESG评级。

中国经济正在从传统产业向新经济转型，中证A50指数的行业权重分布不断调整以适应这种变化。中证A50指数中相关产业的权重增加，使得投资者通过投资该指数能够分享到中国经济结构转型带来的红利。中证A50指数能够在一定程度上反映宏观经济的发展态势，是投资者把握宏观经济趋势的一个良好投资标的。

如果投资者的投资目标是长期稳健增值，风险偏好较低，中证A50指数的低估值、高股息率以及成份股多为各行业龙头企业等特点，可能比较适合这类投资者。因为龙头企业相对稳定，能够提供相对稳定的收益，并且高股息率可以提供现金流。对于长期投资者来说，中证A50指数的长期收益优势、与中国经济发展的同步性等特点更具吸引力。长期投资可以平滑市场短期波动带来的影响，更能充分享受指数的长期增值潜力。

骑牛看熊认为平安中证A50ETF联接C(021184)心动的理由主要体现在这6个方面：

1.资金流入与规模增长表现优异

平安中证A50ETF联接C(021184)有着很强的资金吸引力。例如，从2024年8月2日的情况来看，近10日“吸金”3.36亿元，规模方面，近1月规模增长1.58亿元，份额近1月份额增长1.83亿份，新增规模和新增份额都位居可比基金前列，到2024年11月5日收盘，其规模已经达到83.30亿元，创成立以来新高，资金净流入状况良好。

2.紧密跟踪中证A50指数

平安中证A50ETF紧密跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中选取市值最大的50只证券作为指数样本，可以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。这意味着通过投资该ETF能够广泛布局各行业的龙头企业，分享这些企业发展带来的红利。

3.从历史数据来看

平安中证A50ETF是首批发行的10只A50ETF中规模最大的产品，有着不错的超额收益能力。2014年12月31日 - 2024年10月11日期间年化收益为7.28%，相对中证A500年化超额收益为3.24%；2024年以来，大盘风格走强时，中证A50指数累计收益为18.76%，相对中证A500实现了5.31%的超额收益。

4.抗跌与弹性佳

从2015年到 2024年这10年中，中证A50有7年跑赢中证A500，且最大回撤小于中证A500，上涨时有弹性，下跌时回撤较小，投资体验较好。

5. 业绩增长潜力

在平安中证A50ETF基金经理李严看来：目前中证A50指数投资具备三大优势，仍具备持续增长的空间。平安中证A50ETF跟踪中证A50指数，能够分享中证A50指数的增长红利。一是大盘股行情仍值得看好，目前市场对于小微盘股票的投资情绪上更加谨慎，导致流动性持续收紧，从而带来了小盘股相对波动更大，长期持有体验感相对欠佳的结果。

二是中证A50指数偏成长，弹性足，相对沪深300、上证50等主流大盘宽指，中证A50指数成长风格更佳，细数历史底部反弹来看，大盘指数中证A50往往有更高的弹性；三是中证A50指数具备相对“确定性”的投资逻辑。

6.投资便利性

平安中证A50ETF联接C(021184)在场外渠道同步销售，为没有开立股票账户的投资者提供了一键布局的便利，使得更多投资者能够参与到中证A50指数的投资中来，拓宽了投资者群体，实现场内外联动，提升ETF的流动性

随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济发展动力由要素、投资驱动转向创新驱动，中证A50指数的成分股覆盖了传统行业和新兴行业中的龙头企业，能够较好地适应经济结构转型带来的机遇。中证A50指数由A股各行业中市值最大的50只个股组成，旨在反映各行业最具代表性的龙头上市公司的整体表现，从各方面数据来看具有一定的投资潜力，适合长期持有。

中证A50指数成分股多为行业龙头，经营相对稳定，在市场波动时可能相对抗跌，例如在行业周期下行时，由于其行业分布均衡，可能比上证50、沪深300等更依赖某些特定行业（如上证50中的大金融等）的宽基指数有更好的表现。平安中证A50ETF联接C(021184)凭借其规模与流动性优势、行业均衡与超额收益能力以及聚焦中国新经济增长引擎的特点，成为投资者在当前市场环境下值得关注的投资工具。

如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$平安中证A50ETF联接C$ $平安中证A50ETF联接A$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！

与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！

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