现在的债市真是让央妈操碎了心，长债过热央妈要下场进行降温，债市过冷央妈要下场呵护，昨天中国银行间市场交易商协会副秘书长接受金融时报采访，再提：债市三大认识误区亟待厘清，给当前震荡的债市可谓是一个定心丸。

原文在这里：https://www.financialnews.com.cn/2024-08/22/content_406809.html

新闻通稿第一段前半部分还是肯定债市规模及对经济发展的贡献，接着指出因央行提示长债风险，交易商协会对个别机构启动自律调查，小作文横飞的乱象，才有个这次采访（官方下场辟谣）。

第一个问题是：央行为什么要提示长期国债利率风险？

核心原因是大量资金涌入债券市场，导致债券市场期限利差、信用利差缩小甚至拉平，长期国债利率已经偏离合理区间，一定程度上存在泡沫化倾向。央妈作为管理机构有必要提示风险。

其次重点指明债市存在的三个误区

一是认为短期和超长期国债利率影响因素是一样的。

总结来说短期和经济因素有关，长期收交易行为影响较大，央妈提示风险核心在于资产错配，容易诱发风险。

二是认为央行近期提示长期国债利率风险，但今年以来却实施了降准降息政策，两个行为存在矛盾。

总结来说，降准降息是为了经济复苏，提升风险是防止长期国债利率短期快速下行，偏离合理区间，影响市场预期。注意这里说的是短期快速下行，也意味着下行是趋势，但短期快速不是央妈想要的。

三是认为央行要控制和决定国债市场利率水平。

总结来说，央妈不是要控制和决定，而是要防止发生债市踩踏的系统性风险。重点的重点是后半句，特别说：一些金融机构在央行提示风险后，又从一个极端走向另一个极端， “一刀切”地暂停了国债交易，这既是其风险管理能力弱的体现，也是对央行意图的误读。真是为难央妈了，说轻了不管用，说重了怕娃想不开。

接下来指出债市核心问题的供需矛盾。

第二个问题是：交易商协会对4家农商行启动调查的背景是什么？其违规问题是否已经查实？

主要就是客观阐述，同时对违规行为做一些警示。这块还是上点紧箍咒，加强后续管理。

总之，大家既不要因为跌了就慌张，也不要因为涨了就过度乐观，做好债基的合理资产配置。

对于债基投资者来说，利率债、信用债今天多云，不过会向阳而生！

$天弘弘利债券E(OTCFUND|021043)$

$广发双债添利债券A(OTCFUND|270044)$

$天弘弘利债券A(OTCFUND|000306)$

$广发中债7-10年国开债指数C(OTCFUND|003377)$

$南方7-10年国开债C(OTCFUND|006962)$

$天弘信益债券C(OTCFUND|007741)$

$天弘优选债券C(OTCFUND|021617)$

$天弘睿选利率债发起式C(OTCFUND|012859)$