【市场回顾】

央行9月9日以固定利率、数量招标方式开展了915亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日35亿元逆回购到期。
债券：周二资金面早盘紧张，下午盘宽松，国债收益率下行。3年期国债活跃券190016收益率下行1.50BP，报1.4750%；5年期国债活跃券230014收益率下行1.25BP，报1.8625%；10年期国债活跃券240011收益率下行0.20BP，报2.1180%。

【市场观点】

债券：周二资金面早盘紧张，下午盘宽松，国债收益率下行。基本面方面，上周国内数据处在真空期，市场关注点主要集中在本周集中披露的国内宏观数据，重点关注CPI、PPI、进出口以及金融数据。从方向上看，市场大概率会随着经济及金融数据进一步走弱而强化收益率下行预期，但短期可能依然会受到央行调控影响。近期央行也特别提到利率下调是存在约束的，主要是净息差快速下行带来的银行整体资产负债表以及资本充足率等问题。尽管央行也提及降准存在空间，但降准未必代表实质性宽松，最终还是要看利率是否发生变化。

#九月基金投资策略#

$鑫元合丰纯债C(OTCFUND|000910)$

$鑫元稳丰利率债(OTCFUND|019724)$

$鑫元悦享60天滚动持有中短债C(OTCFUND|014883)$

风险提示：

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整 性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议，仅供参考，使用前务请核实，风险自负。本报告版权归鑫元基金管理有限公司所有，未获得鑫元基金管理有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。