#“中字头”或是24年投资主线#

央企当前整体处于历史较低估值分位水平，中证央企指数市盈率为10.32，低于全市场中证全指的15.22，中证央企指数目前处于10年以来39%的市盈率分位，行情的持续空间仍然较大，以“中字头”为代表的央企市值占A股总市值比例约34%，发挥着A股市场“压舱石”作用。

对于投资者来说，高股息分红意味着可以通过持有这些股票获得稳定的现金回报，低估值则意味着这些股票的市场价格相对于其内在价值较低，具备投资机会，“中字头”板块主要由央企和国企构成，这些公司财务状况良好，其个股普遍呈现低市盈率、高股息率的特点，有18家公司的累计分红金额超过千亿元。

新任证监会主席吴清在3月6日首度公开亮相，再度提及推动分红，并鼓励有条件的公司一年内进行多次分红，人民银行行长潘功胜表示目前我国银行业存款准备金率平均在7%，后续仍然有降准空间，预计未来流动性相对充裕，货币宽松环境将使低估值的蓝筹权重板块受益。

资本市场素有“弱市股息率，牛市市梦率”的说法，反映的是极端行情下市场的资金偏向，高股息策略自去年二季度以来相对市场出现明显的超额收益，大幅跑赢宽基指数，在市场一片“偃旗息鼓”的时候，其迅猛的势头一直延续至今，主要支撑上涨的最大原因就是企业盈利收益，2023年中央企业实现营业收入39.8万亿元、利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元，实现高质量的稳步增长。

我坚定看好中字头公司的投资机会，原因如下：首先，它们的估值足够低，大部分都是沪深300、上证50等重要指数的成分股，而这些指数目前已经调整到了2018年年底的最低水平，其次，市值管理已被纳入央企负责人的考核标准，这意味着国企将更加重视市值管理，股东回报也会有所改善，在当前经济尚未明显复苏的背景下，持有中字头央国企的风险相对较小，而且这些公司的股息率较高，为投资者提供了一定的安全垫，过去公募基金一直低配中字头股票，这意味着未来还有很大的增配空间。@平安基金

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