@天天精华君 #天天基金调研团#
$中欧中证芯片产业指数发起C(OTCFUND|020483)$
$中欧中证芯片产业指数发起A(OTCFUND|020478)$
$中欧中证机器人指数发起C(OTCFUND|020256)$
这几年做投资陷入困难期，整个经济环境不太好，经济增速下滑态势目前依旧未见扭转复苏信号，国内的A股市场持续萎靡不振，短期内想要全面行情基本上是不可实现的。其中，重要点是老旧的房地产增长模式依旧不可持续，需要新的高质量增长模式。
我国这两年重点提到一个词--“新质生产力”，说白一点，就是通过科技创新，提升质量，提高生产效率，重在先进生产力。目前国内的全要素生产率增速占经济增速的 40%，未来如果要保持每年 5%的经济增长，全要素生产率增速需达到 2%，这就要靠科技创新、新质生产力来提升全要素生产率了。
虽然今年A股持续萎靡不振，但我们依旧可以看到有结构性机会，也就是跟科技创新和新质生产力有关系。
最近正好参加了天天基金调研，这次是中欧芯片产业指数的宋巍巍基金经理，他谈了一些关注芯片产业的投资逻辑还是比较客观理性的，今天给大家简单分享一下。
分享观点之前，先简单介绍一些中欧中证芯片产业指数发起C(020483)$中欧中证芯片产业指数发起C(OTCFUND|020483)$，这是一个指数型基金，跟踪的是中证芯片产业指数（H30007），全面覆盖芯片产业链，从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域的核心个股！50只成分股，前10大重仓股北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息等公司占比55%，集中度比较高。
中欧中证芯片产业指数发起C(020483)是行业指数基金，波动性跟随产业周期波动关联度比较大，波动率也是比较大，同样，芯片产业也是一个高成长产业。对于投资行业指数基金其实没有好与不好之分，重点还是在于选时问题，只要产业还属于朝阳产业，周期短暂低谷之后，未来向上转向概率就偏大，可能会来得慢一些，但不会迟到！
再来分享中欧芯片产业指数的宋巍巍基金经理的一些观点：
1、全球各国各公司在人工智能市场群雄逐鹿，AI是提高生产效率的重要方向。英伟达这两年利润和市值大幅增长的辉煌得益于全世界的科技巨头和政府机构将自己的资本支出。对应我国国内光模块公司这两年的大幅上涨也是受益于此！
人工智能下游应用空间广阔，主要有两类：大语言模型ChatGPT和人形机器人。其中人形机器人预计到 2035 年，全世界有 10000 亿左右规模，中国能占到 3000 亿（2023年年国内的人形机器人市场规模在 30 亿左右）。这也意味芯片半导体产业的市场增长空间也是巨大的！
2、芯片产业全球是分工体系清晰，美国的芯片产业占据最核心地位，市占率超60%。半导体产业也是传统周期产业，跟科技创新周期关联性较大，每一轮科技创新会带来新需求。
站在投资角度看，美股芯片指数在周期见底之后，弹性很高，能快速起来，核心因素美国的芯片公司是核心高科技产业。而中国芯片指数在周期见底之后，股价并未见底，主要我国的芯片产业是成熟制造业，说白了我国芯片产业都是偏中低端，或是配套产业。
3、我国芯片产业的未来重要投资逻辑是国产替代。2023年进口芯片金额高达3000亿美元。我国一直在致力于加强突破掐脖子技术、设备、材料，国家集成电路基金三期注册资本3400亿主要投资也是这些方向。
另外，目前也已经到了半导体周期新开始的阶段，手机、电脑、服务器等需求周期的回归下，带来芯片产业的复苏！
4、科技产业最终是寡头垄断趋势，美股主要是7家科技巨头推动指数上行。投资上，主要聚焦龙头企业。
综合看，我觉得宋经理说的比较理性，芯片产业在人工智能时代趋势下带来较大机会，国内在新质生产力政策趋势下，国内半导体芯片国产替代逻辑叠加半导体周期见底反弹，的确也在酝酿较大机会。
但我觉得还有一点需要注意，当下A股市场的低迷，信心恢复需要时间，故而，在投资时，也需要有一定的心理准备，短期不一定会有多大表现，需要市场恢复信心，成交量逐步放大之后，才能有相应表现。
选择指数基金也是相对合理的方式，只需看清产业趋势走向，找到相对合理位置，逢低分批策略，一种底部漫长定投策略也是可以参考的！
以上内容观点仅供参考，不构成投资建议，据此买卖盈亏自负！
