#低费黄金# 打卡第5天。从今年年底到明年在内外都降息宽松的情况下，如果通胀起来了，那么大宗商品整体表现会较好，黄金将从中受益。
如果是资产价格下跌、绝对债务与绝对财富规模下降的方式，实际上是进入增长率下行、实际利率下行的经济环境，那么黄金相比金融资产将更具有保值性。
因此，无论如何演进黄金都是更好的一种财富承载方式。致使其仍是确定性相对高的资产之一，区别仅在于赔率差异。
宏观来看美联储开启降息，通胀回落、和经济下行的预期对国际金价构成利好。此外避险需求也为国际金价带来一定的中期支撑，全球央行的购金步伐仍在持续，国际黄金定价中枢有所上行。
长期看，全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购黄金的需求上升，以及全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，这三大因素使得黄金具备上行动能。国内金价方面，近期人民币对美元汇率企稳反弹，前期溢价已大幅消除，人民币金价趋于合理区间。@工银瑞信基金