一、权益市场表现
（一）市场表现回顾
来源：Wind，统计区间：2024.09.02-2024.09.06
9月第1周四大指数均大幅下跌，万得全A收益-2.50%，创业板指收益-2.68%，沪深300收益-2.71%，科创50收益-4.58%。
国内环境：8月31日，国家统计局公布8月PMI数据。制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度继续回落。建筑业PMI指数为50.6%，比上月下降0.6个百分点；服务业PMI指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点。
国际环境：美国8月ISM服务业PMI录得51.5%，预期值51.4%，前值51.4%。分项看，新订单小幅增长，商业活动和就业指数扩张放缓，在手订单收缩加剧。持续的高成本和利率压力对业务产生了负面影响，导致销售/流量放缓。
（二）行业表现回顾
来源：Wind，统计区间：2024.09.02-2024.09.06
上周行业周涨跌幅方面，31个申万一级行业中仅1个行业上涨，汽车上涨+0.53%、非银金融下跌-0.51%，传媒下跌-0.74%。
汽车：特斯拉官方账号在社交媒体上发文，计划明年第一季度在中国和欧洲推出其称为“全自动驾驶”（FSD）的高级辅助驾驶系统。特斯拉携最新科技亮相2024外滩大会，明年开始限量生产人形机器人。
家电：上海市于9月3日发布以旧换新实施方案。截至9月3日,据不完全统计,目前已经出台家电以旧换新相关方案细则的省市共计18个,其中8月中下旬已经正式开始以旧换新的地区有湖北、青海、吉林、重庆等,陆续全省各市县推广中的地区有浙江、广东等。预计9月会有更多省份的以旧换新方案将逐步落地,各省市补贴推广期间为8-12月。大部分地区补贴力度为15%/单品类单件不超2000元，且政府积极度/宣传力度较大。
二、债市表现
（一）利率方面
上周债市收涨。
周一：公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月2日以固定利率、数量招标方式开展了35亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，当日4710亿元逆回购到期。当日，中国8月财新制造业PMI为50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。至收盘，国债期货集体上涨，30年期主力合约涨0.58%，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.11%。（数据来源：wind）
周二：公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月3日以固定利率、数量招标方式开展了12亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，当日4725亿元逆回购到期，因此单日净回笼4713亿元。至收盘，国债期货集体上涨，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.04%。（数据来源：wind）
周三：公开市场方面，央行公开市场开展7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，当日2773亿元逆回购到期。8月财新中国服务业PMI为51.6，较7月下降0.5个百分点，为年内次低，显示服务业继续扩张但速度放缓。当月财新中国综合PMI持平于7月的51.2，仍为近十个月来最低。至收盘，国债期货涨跌不一，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.04%。（数据来源：wind）
周四：公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月5日以固定利率、数量招标方式开展了633亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，当日1509亿元逆回购到期。央行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%，还有一定下降空间。买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理，既可买入也可卖出，并通过与其他工具灵活搭配，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。至收盘，国债期货多数微涨，30年期主力合约涨0.1%，10年期主力合约收涨0.04%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约持平。（数据来源：wind）
周五：公开市场方面，央行9月6日以固定利率、数量招标方式开展了1415亿元7天期逆回购操作，操作利率1.7%。当日有301亿元逆回购到期，全日净投放1114亿元，全周净回笼11916亿元。至收盘，国债期货集体上涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。（数据来源：wind）
上周债市收涨。全周来看，30年期主力合约涨1.21%，10年期主力合约涨0.54%，5年期主力合约涨0.42%，2年期主力合约涨0.05%。国债10Y-1Y期限利差较上上周同期上行了2.32bps，国开债10Y-1Y期限利差较上上周同期下行了0.55bps 。（数据来源：wind）
高频经济数据跟踪：
生产方面：基建方面逐步推进。钢铁方面，高炉开工率和产能利用率环比有所上行。库存方面，螺纹钢、线材、建筑钢材环比下行。钢厂盈利率环比略有回升。石油沥青装置开工率环比下行。水泥发运率环比下行，仍弱于历史同期。水泥库存环比持平，水泥价格环比微涨。生产方面，PTA开工率环比略有上行，PVC开工率环比下行。PTA下游，织机开工率环比基本持平。
需求方面：房地产行业仍有压力。房地产方面，上周二手房出售挂牌量指数、挂牌价指数环比下行。百城土地成交面积环比上行，百城土地溢价率环比基本持平。供需方面，依然推荐关注一线城市成交情况。近一周，一线城市商品房成交面积和成交套数数据环比下行。
通胀方面：通胀继续企稳。猪肉价格蔬菜价格环比基本持平。国内方面通胀有望企稳。
外贸方面：出口有待改善。进出口方面，波罗的海干散货指数环比略有上行、中国出口集装箱运价指数环比下行。从国内主要港口来看，上海和宁波出口集装箱运价指数环比下行。
（二）信用方面
发行总览：上周债券市场一级发行信用债共335只，较上上周减少31.07%，其中超短融45只，短融11只，中期票据67只，私募债65只，PPN14只，一般公司债33只，累计发行规模2835.59亿元，较上上周减少42.12%。
来源：Wind，统计区间：2024.09.02-2024.09.06
取消发行情况：上周取消发行的债券共5只，环比增加80%，累计取消发行26.35亿元，环比减少84.93%。截止9月8日，近一个月共有59只信用债取消发行或者延迟发行，累计取消发行385.31亿元，最新统计如下：
来源：Wind，统计区间：2024.08.11-2024.09.08
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$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
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