#固收兴势力再出新基#A股已经熊市3年，在调整3月有余的A股市场，投资者仍然需要耐心等待调整后的反弹机会。现阶段仍然还是要以中低风险的投资产品为主，债券基金确实有一席之地，近期的回调正是“倒车接人”的最好时机！ 今年上半年，央行货币宽松步伐相对谨慎，主要是考虑到稳汇率的影响。随着三中全会、政治局会议等重要会议的相继举行，下半年相关稳增长政策的出台及落地值得期待。7月份的央行降息实则就是一种“放水”行为，进一步解决下半年市场资金的流动性问题。随着美联储降息预期的增强和美元的相对走弱，人民币汇率压力得到缓解，为央行提供了降息以支持实体经济的有利时机，央行对于债券资产收益率的调控或将日益精准。 在当前监管政策的约束下，尽管债券市场面临一些挑战，但市场对债券的投资需求仍旧保持强劲。近期债券收益率不断走低，极致行情下收益率进一步向下突破的空间相对有限，考虑央行操作的连续性，短期内投资者或需重视长债收益率的上行风险。下半年财政政策发力或将是个关注点，骑牛看熊认为央行对于债市收益率进行直接调控概率或将加大，不排除央行买入国债投放长期流动性对冲四季度MLF大额到期的可能性。 欧洲央行已经开始降息策略，全球通胀、地缘政治等因素的潜在扰动不容忽视，叠加市场对美国经济衰退的担忧加重，市场的降息预期明显升温并带动美债收益率下行。利率债市场依然是“长牛不变”，年内降准降息均存在空间，宏微观大逻辑没有发生根本性切换的背景下，债市整体仍以多头思路为主，依旧看好稳健类资产。 8月银行理财规模增量季节性回落，利多出尽后基金配债情绪弱化。近期央行对长债风险的关注度边际提升，8月中旬开始债市仍面临考验期，不同债券出现不同程度的回调，对于市场有一定的恐慌情绪，似乎认为债券牛市到顶了，实际上只是经济调控中的回调而已。骑牛看熊认为3季度要注意会形成一个新的“黄金买点”，债市长期的趋势性利好尚未逆转，抓住调整窗口再择机进行配置。 今年历次调整时间都偏短，导致投资者还没反应过来，债市再度进入上涨，票息资产“跌不动，涨得快”的印象被固化。随着美联储降息，国内货币政策宽松空间也进一步打开，那么债券利率跟随下行也是可能的。不过要注意，如果消费等经济数据进一步明显增长，或者政府债发行冲击较大，那么长债利率则可能进一步上行。骑牛看熊认为短期观察负债端稳定性、资金面、票息资产定价及增量资金持续性，是接下来策略布局的关键，可以等待债市走向明朗，布局右侧仍有机会。 骑牛看熊比较看好兴华安启纯债C(020212)的原因有5点： 1.本基金仅可以投资于债券、银行存款、同业存单等固定收益类型资产，不可投资于股票、可转债、可交换债等权益类资产，具备收益相对稳定、波动较低的特性。 2.纯债基金天生就具备绝对优势，特别是在于连续熊市3年的A股市场，纯债基金的优势更加显得明显。货币基金年化收益率已经跌破了1.5%，债券基金受到央行降息、降准等利好消息的影响，依然是浩浩荡荡地牛市行情演绎中。对于繁忙的上班族没有时间去进行研究，也没有足够多的经验去进行分析，这时就应该合理分配手中的资金，进行债券基金投资。 3.基金经理吕智卓先生:金融学硕士,具有基金从业资格。曾任天弘基金管理有限公司中央交易室专户交易员,上海久期投资有限公司交易管理部交易主管。现任兴华基金管理有限公司固收公募部副总经理。 4.兴华基金拥有严格全面的信用债研究体系，旗下基金对债券的风险把控能力较强。兴华基金固收投资团队专业高效、灵活运作，基于全面宏观经济分析和市场分析、灵活的资产配置以及严谨的风险把控，来追求稳健的业绩。 5.根据海通证券7月发布的基金业绩排行榜显示，兴华多只固收类产品近一年绝对收益率排名占同类基金产品的前10%，兴华固收“兴”势力再创佳绩：兴华基金固定收益类基金近一年绝对收益率在同期174家基金公司中排名第6，占前4%。 全球资产配置之父加里·布林森曾说“从长远看，大约90%的投资收益都来自于成功的资产配置”。骑牛看熊认为2024年下半年债券基金产品必然有一席之地，现阶段要去赚确定性的收益。对于投资理财并不是非要选择银行定期、货币型基金，实际上还可以选择国债、债券等等投资产品。债券基金并非稳赚不赔，收益和风险始终共存，但是随着近年来的市场环境，这就导致了更多的投资者选择了债券基金获得相对收益，从而让债券市场走出了牛市行情。
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