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发表于 2024-10-22 17:59:54 天天基金网页版 发布于 上海
红利策略为何能成为长赢之选?

经历了节前政策预期扭转带来的一轮快速上涨之后,近期A股市场波动加大,以持续稳定分红的高股息红利资产再次受到市场关注。当下,红利资产值得入手吗?其背后蕴藏着怎样的逻辑与机会?

红利策略有何优势?

从财务角度看,红利是公司向股东分享利润的方式,通常以现金或股票的形式发放。相较于股价波动,红利更具稳定性,有望为投资者提供实实在在的回报 

红利策略也被称为高股息策略,是一种经典的长期价值投资策略。其以股息率作为核心指标,选取现金流稳定、长期持续分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的。与单纯追求股价升值策略不同的是,红利策略更关注公司的盈利能力和持续分红意愿,因此具备相对更强的稳定性和长期回报潜力。 

以红利低波100指数为例,近年来在经济弱复苏、内外部不确定性增强的环境下,该指数已连续5年正收益,无疑展现出了其较高的稳定性和抗跌性。

数据来源:wind,2019.01.01-2024.09.30。上图展示的是中证红利低波100全收益指数。基金有风险,投资须谨慎。指数过往业绩不代表未来表现。

低利率时代的高性价比之选

2021年以来我国利率中枢持续下行,当前10年期国债收益率已接近2.14%左右。低利率时代,固收类产品的长期收益中枢或也将呈现下降趋势。从资金比价的角度来看,红利资产由于其较高的股息率,或将进一步成为资金的配置优选。

以红利低波100指数为例,截至10月14日,指数股息率为4.76%,高于当前10年国债收益率2.62个百分点。在这一背景下,红利资产分红的“生息”价值进一步凸显。

多重利好加持,拥抱红利投资大时代

今年以来,新“国九条”、“股票回购增持专项再贷款”等多项政策出台,对红利类资产形成长期利好,在政策地持续引导下,后续资金增配红利股的动力或进一步强化,成为驱动红利风格走强的重要动力。

对于个人投资者而言,红利策略指数基金或是一种相对容易且有效的布局工具。以红利低波100指数为例,它是从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本所构建的股票指数,采用股息率/波动率加权,以反映A股市场股息率高且波动率低的股票整体表现。

红利低波100指数的编制方案相较于其他红利指数有如下优点:1)行业权重约束,避免了在单个二级行业的过大暴露。2)季频调整成分股,使上市公司的分红情况能较快地反映在指数成分股中,从而争取最大化指数在红利和低波风格上的暴露。3)股息率/波动率加权,提升了波动率对于指数权重的影响,从而能在低波因子上更多暴露。

通过其成分股分布可以看到,红利低波100指数的行业分布整体较均匀避免了极端市值风格切换给指数带来的影响,为投资者提供了较佳的红利投资标的。

红利低波100指数成分股中信一级行业分布


红利低波100指数业绩:2019年12.43%、2020年-1.98%、2021年13.90%、2022年-3.92%、2023年8.74%、2024上半年1.93%。数据来源:wind,截至20240630。

风险提示:

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短,不能反映市场发展的所有阶段,基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。合格评级评价机构发布所涉评价结果并不是对未来表现的预测,也不视作投资基金的建议。

本基金投资于证券市场,基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资基金前,需全面认识基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,自主判断基金的投资价值,理性判断市场,对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益,但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险,敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注基金特有风险,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。


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$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$

$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$

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