宏观政策：本月较重大事件为特朗普重新赢得美国总统大选，美元美股走强，全球继续特朗普交易。国内数据符合预期，社零增长有所加速，出口超预期，其他数据相对平稳。财政部宣布6万亿的债务置换，每年8000亿专项债用于化债，同时偿还29年到期的2万亿棚改隐性债务，整体化债规模达到12万亿，我们认为能够有效的修复政府部门的资产负债表。在外部环境变差的确定性变高以后，我们后续更加关注内需相关的政策，接下来的经济工作会议值得关注。（信息来源：中信保诚基金整理）

综合历史上几次反转的规律我们认为指数行情并没有结束，但可能进入区间震荡的阶段。结构上我们还是会进一步关注低估值的成长和顺周期龙头方向。在指数震荡的阶段，战术上可以根据实际情况选择是否增加一些阶段性的止盈和轮动。

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