当前市场进入一个新的阶段，不仅仅是指数，更是投资者的心态，和身边很多朋友交流，有人悲观，但更多的人是迷茫，大脑里有两个声音。

一个说如此位置，权益性价比突出；一个说市场还没到位，市场底还没出现。

我们都想抓到真正的市场底，但是做投资的人会知道，从来没有人能精准预测到最低的那个位置，因为市场底是一个区间，难的是如何在这个区间熬出来。

那么，此时此刻到底该怎么投？

我觉得相对可行，而且不用后期更换产品的一个方法是，布局新发的固收+基金。

为什么是固收+基金？因为纯债打底，有一定的安全垫，再配合小比例的权益类资产，可以增厚收益。

为什么是新发？因为低位发行，契合当下市场，自带一定的择时优势。

将在11月6日发行的富国稳健添辰债券（A类：019583 ；C类：019584）就是一只“固收+”尖子生。

从基金类型上看，它是一只二级债基，债券占比≥80%，在具体的债券品种上，以高等级信用债为主，严控久期和信用风险，再加上一定的利率债。

这样的配置相当于给基金收益垫了一个底座，在此底座之上用来助阵的权益，富国稳健添辰债券也有花式玩法。

（1）能投基金

合同约定持有其他基金的市值不超过基金资产净值的10%。

ETF和场外都能投，这就很方便了，毕竟当市场出现某行业机会的时候，通过基金去参与，尤其是ETF这类工具所带来的风险收益比是高于个股的。

（2）能投港股

根据合同的规定，投资于港股的比例不超过股票资产的50%。

丰富了富国稳健添辰债券在权益上的可投范围。

（3）能做可转债

兼具股性和债性，攻守兼备。

可以说，富国稳健添辰债券一只产品杂糅了纯债基金、可转债基金、权益等多重的优势。

而掌舵这只基金的武磊更是有着丰富的固收+管理经验，现任富国基金固定收益投资部副总经理、信用风险评审委员，拥有12年证券从业经历，11年投资管理经验。

（富国基金 武磊）

他目前在管期限超过一年的基金有8只（不同份额合并统计），2只混合债基，6只长期纯债。

任职期限都在超过3年，业绩相较于基金基准都跑赢，年化回报都在3%以上。

数据来源：Choice，截至2023/10/24

2只混合债基，富国产业债A、富国新天锋A，管理期限都超过5年，在管每一年都是正收益。

尤其是富国产业债A在今年频获专业三方奖项，Morningstar晨星（中国）2023年度普通债券型基金奖提名（2023.03）、《证券时报》颁发的“五年持续回报积极债券型明星基奖”（2023.06）。

6只长债，也都表现稳定。

富国泓利纯债A、富国鼎利三个月定开债、富国臻利纯债定开近两年、近三年、近五年回报均位居同类前1/3。

要想所管理的债券基金能够持续获得稳健的超额收益需要基金经理具备宏观研判、信用研究、个券交易、组合管理，四大方面的深厚“功底”，考验基金经理的攻防之道及风控能力。

那武磊在产品管理中具体的一步步是怎么做的呢？

如果用一句话概括，我想说：

“武磊善于将自上而下的宏观研究和自下而上精选个券相结合，深入研究的同时也注重组合的分散度，严控风险，投资风格‘稳健’。”

当市场大波动信号出现的时候，武磊在综合风险评判审慎地作出决策后，会在其他基金经理尚未意识到机会来临时，果敢地进行操作，赚“眼光独到”的超额收益。

远的咱不说，咱就说去年四季度，在债市波动一片悲观时，武磊冷静分析，根据市场的变化及时调整仓位，抓到了2023Q1的市场反弹。

个券的选择上，做信用债投资，最怕的是什么？债券爆雷，尤其是这几年，可谓是要小心小心再小心。

为了做好信用风险控制，武磊祭出两把“利器”。

一是在选个券的时候，就要经过富国基金内部的三级风险防范体系。

（1）成立专门的信用风险评审委员会，拟定内部信用评级标准；

（2）根据内部信用评级标准，独立的信用研究部门对债券进行细细筛选，寻找可以入库的个券；

（3）基金经理根据个人投资经验对拟入库的债券再进行一轮筛选。

武磊表示，经过三级风险防范体系，可以很大程度上保证入库的债券的安全性，这也是自己在信用债领域投资的依仗。

二是充分分散的组合投资模式。

常言道不怕一万就怕万一，很多时候，就算我们已经严筛又严筛，但也不能100%保证某件概率小的事情不会发生。

因此，武磊对组合持券进行充分的分散，很多个券占基金净资产的比例一般就在1%左右，非常看好的个券会稍微高一些，但也要力控其波动对基金净值的过度影响。

以富国产业债A为例，其前五大重仓债券持有比例都低于15%。

数据来源：基金定期报告，截至2023年9月底

最终，武磊用一只只的产品业绩证明了自身实力。

不过这也恰好为富国稳健添辰债券（A类：019583 ；C类：019584）后续运作提供了充分的保障，未来可期。

风险提示
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