【市场回顾】

央行6月3日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，昨日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。#5月总结：我的基金投资表现如何？#

债券：周一资金面宽松，国债收益率下行。3年期国债活跃券240003收益率下行0.75bp，报1.9125%；5年期国债活跃券240001收益率下行0.50bp，报2.0650%；10年期国债活跃券240004收益率下行0.70BP，报2.3090%。

【市场观点】

债券：周一资金面宽松，国债收益率下行。基本面方面，目前市场对国内复苏的趋势争议不大，对企业出口和出海定价较为充分，主要博弈点在于弹性。但若下半年新旧政策合力，经济面临的积极因素增多，边际上“强预期”或形成对长端定价的扰动。流动性方面，目前货币政策的重心依然是降成本和推动通胀温和增长，在国内稳增长的目标下大概率会配合财政发力，营造宽松的流动性环境，保证长端利率处在比较合适的区间。后续一级发行节奏、债券的需求结构变动或是影响交易节奏的关键。展望来看，短期内债市进入震荡区间，建议小仓位积极参与波段交易行情，中长期底仓则保持一定久期的前提下等待打破区间震荡因素的到来。信用债方面，在国内资产荒以及不发生系统性金融风险的逻辑支撑下，预计中短期限的信用债特别是城投债收益率将继续被压缩，低评级将好于中高评级个券，若有供给冲击带来的短期调整反而是加仓的机会。

$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$

$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$

$鑫元乐享90天持有债券A(OTCFUND|018761)$

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