昨天群里有个同学问了一个问题：

现在美国那边国债收益率正处于高位，有4%+。美联储又进入了降息周期，这要是买美债基金，不是赚翻了吗？

有关这个问题，我统一回复一下：

4%+的这个美债收益率，指的是你原本就有美元，然后你买美债，可以拿到这个收益。

美债确实也挺安全的，咱国家的外汇储备（美元现金）也大部分买成了美债，这也属于央妈精选了。

但是对于人民币来说，情况就复杂一些了。

人民币和美元之间存在着一个汇率的问题。

你用人民币换成美元，然后买了美债。

拿到了这一年，收到了4%左右的债息收益。

但是如果这期间人民币兑美元升值了4%，那一来一回，你会发现自己没赚钱。

如果这期间人民币兑美元升值超过4%，那一年之后你把美债卖掉，换成人民币的时候，你会发现是亏的。

有同学说：我不把人民币换成美元去买美债，而是直接用人民币买国内基金公司的美债基金，不就没这个问题了？

其实也有这个问题。

如果我们买国内的美债基金，我们是把人民币交给了基金公司，基金公司再把人民币换成美元，然后去买美债。

这与我们自己去换美元、自己买美债所面临的问题是一样的。

有同学说：我看某某美债基金说，基金里面做了汇率对冲呀？

对，确实有一些美债基金做了汇率的对冲，但汇率对冲是需要成本的。

如果把所有的仓位百分百做成对冲，这只基金的收益会受到很大的影响。

所以很多美债基金它只会做一部分对冲，我见过比较多的是做一半儿的对冲。

做到对冲之后，虽然汇率变动的影响变小了，但是它整体的收益也降低了。

整体收益降低之后，这支美债基金的收益与一只普通的国内债基收益相比谁更高谁更低，貌似也不是很好判断。

那什么人适合买美债呢？

比方说，你确定你要到美国生活，或者孩子确定明后年要去美国留学，那这是可以的。

或者你有国际业务，比方说做外贸的订单，你收到的钱就是美元。

你也不想把它换回国内，那你干脆就把那个美元买成美债，这也是OK的。

总的来说，汇率这个东西，是很难预测的。

按道理讲，美国进入降息周期，人民币兑美元应该是升值的，今年7月到9月也确实升值了一段时间。

但是没想到10月到现在，人民币对美元又贬值了。

两国的汇率不仅仅与这两国的利率有关，还与两国的政治、军事、贸易，各种因素有关。

实在是太难预测了。

偏难的东西，我索性就不去想它了。

人民币就用来配置人民币资产，相对来说要容易判断一些。

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好，说完了美债的事，我们再说说国内债市。

截止上一个交易日收盘，国债收益率情况如下：

1年期国债收益率1.35%；

10年期国债收益率1.99%；

30年期国债收益率2.17%。

国内无论长债还是短债，昨天都是一个微微下跌的行情。

但过去的一周，整体以涨为主。

昨天我们还专门写文说了10年期国债收益率破2%的事儿。

在此背景下，“天马短债”和“天马稳健”两个组合的收益情况如下：

天马稳健组合，再创新高，累计收益率达到了7.04%。

天马短债组合，也创新高。成立9个月，累计收益率也达到1.56%了，近期更是连连上涨。

鉴于目前长债的预期收率还不是很高，本周的安心存钱计划我们会继续定投“天马短债”组合。

#美债是当下最确定性的资产吗？##计划赶不上变化##投资##债券基金##长债VS短债，你会Pick谁？#@天天精华君 @天天话题君