#天天基金调研团#
$富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C(OTCFUND|019261)$
从世界各大经济体的观点来看，投资者几乎都对利率政策的关注明显提升，主要原因还是因为美联储对后续货币政策上降息还是加息的态度充满着“暧昧”，一方面我们可以称之为预期管理的展现，但另一方面市场对于利率政策何时发生转变充满着不确定性，另外，全球地缘局势的压力持续升高，通胀硬度居高不降，人们对于经济衰退的担忧在伴合着不确定性的信号增强中充满着对于更加“稳定和安全”的需要。
无非，对于咱们普通投资者最切实的目的就是，在市场疲软时自身的财富能保值！
而在选择上，自然的手段考虑会向着多元化方面转移，以分散风险，同时，对于受益于长期增长和强劲结构的标的，特别是本身具财务实力能够抵御波动的高质量企业会更加的关注。
那么，何为高质量企业呢?
简单理解就是能够提供稳定股息增长的企业。
从数据上看，去年MSCI全世界指数的股息达到了2.1万亿美元，实现了5%的增长，而从2024年的机构预判来看，今年MSCI全世界指数股息将有望增长6%，这说明全球股息增长仍在继续，因此，我们投资者可以把高股息的产品作为策略性的选择，尤其在稳定性，保估值或获得超额回报方面，来实现我们的财富目标。
而对于国内的投资者来讲，最接近全球资本流动性的交易市场就是港股市场，因此，我们把目光可以投向港股，咱们可以看一下港股通高股息低波动指数的数据比较及优势表现——
时间周期：2016年到今年4月
产品：
恒生港股通高股息低波动全收益指数实现6%
恒生港股通高股息全收益指数实现2%
恒生指数全收益实现1%
“高股息”增强收益
“低波动”增强保护
红利产品分散的保护性体现
从行业分布和成分股来看，银行占比相对较高，达到23%，银行股不用太多的语言来描述，可以说妥妥的高股息优质品种，特别是近期房地产宽松政策迭起，北京楼市新政再加入市场之后，银行的流动性将有更大的改善。除了银行之外，工业，房地产，消费，能源，公用事业，保险等等配置上相对均衡，指数前20大成分股权重极其分散，最高占比仅为2.58%，这是分散化配置降低风险的明显配置。（如下图）
股息率比A股优势大
A股市场相对于港股来讲，全球化资本特征不是太具备优势，特别是在股息率方面，港股通产品到手5.2%左右，QDⅡ产品到手6.5%左右，A股的股息率在4%-4.3%，港股的QDⅡ更有长期配置的优势。
高分红带来的收益增强
从经验体会上来讲，可以说港股相对于A股更具有分红的意识，而在全球化意识更强的交易市场里，投资者主要的收益来源就是分红现金，可以说这也是港股的相对优势，从数据来看，如果2016年投资100万恒生红利产品，截至到2024年4月11日，现金分红就可以得到50%以上的回报，港股分红的力度是相当大的。
总之，随着港股红利和港股互联网在今年年初开始企稳之后，股东价值开始逐渐上升，加上以国央企为主的个股公司业绩稳健性增强，港股表现获得强有力支撑，后续在时间上加之个股公司对于分红派息和回购的逐步落地，低估资产将加快估值修复，红利品种的价值将进一步释放。
以上，是我们对“高股息”产品的成长环境，成就条件进行的研判分析，也是我们对于富国恒生港股通高股息低波动ETF联接C（019261）和富国恒生港股通高股息低波动ETF联接A（019260）两只产品的调研交流体会，从两只产品追踪的恒生港股通高股息低波动指数从2012年到2023年为止的表现来看，股息率逐年走高，每年股息率均在7%以上。产品在股息率优先考虑的基础上，增加了低波的属性，在尝试保证稳定性的条件下，增强产品盈利预期，这对于投资者来讲是有相当强的情绪稳定效果的，这一点可以说是产品的额外保障项，值得加赞和肯定，而在未来股息增长强劲的背景下，相关产品也将发挥更好的价值。
