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发表于 2024-08-27 14:28:01 天天基金网页版 发布于 广东
【海威说增强】市场小幅震荡反弹,或可关注红利+成长

大家好!又见面了,我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威,目前在管多只量化和指数增强基金。近期国内市场短期或维持相对底部区间磋磨态势,或不妨多看少动;我们会继续定期分享行情观点,保持和投资者的交流,欢迎关注。

上周上证指数跌0.87%,沪深3000.55%,全A日均成交额5424.1亿,成交量依然较低,交易情绪持续低迷。当前A股进入中报业绩密集披露期,市场对业绩关注度或较高。结合美股来看,上周道琼斯指数、标普500和纳斯达克指数明显修复,衰退交易导致的调整或已度过最猛烈的阶段,后续外围市场带动A股明显向下的尾部风险或较小。826日,上证指数、深证成指小幅震荡反弹,分别收涨0.4%0.16%Wind,截至2024.8.26

宏观来看,国内方面,8月以来政府债资金及促消费政策落地,原材料及中下游生产出现一定改善;不过,房建资金不足、钢铁生产较快走弱等仍存在拖累;在天气等因素影响下国内食品价格大幅上涨,可能给国内货币政策进一步宽松带来一定掣肘。海外方面,8月美欧制造业PMI和出口运价回落,外需前景或存在隐忧。此外,鲍威尔在全球央行年会上发言称“现在是调整政策的时候了”,美联储9月降息的确定性再度提升。


往后看,缓解市场流动性收缩和经济有效需求不足等局面均需要货币宽松,货币调控的大方向是宽松,但需要给予一定的时间和耐心稳健推进。当前国内主要宏观特征为实体经济融资需求继续走弱,而政策开始边际趋松,利率也开始回落,这个阶段股票和商品双双走弱概率可能更高。海外方面,海外降息节奏未确定的情况下,国内过度定价宽松可能会催生市场波动,可能政策方面较为谨慎。未来还需要继续关注日元套息交易走向和进一步影响,以及国内货币政策的方向和节奏。


中短期看,随着我国改革进入深水区,且外部环境的复杂性和不确定性上升,短期市场或维持相对震荡态势,或不妨多看少动、维持仓位水平基本稳定。中长期看,如果扩内需政策实质显著发力,在经济企稳预期下全球资金流入中国市场或可期。


当前市场景气趋势缺乏,大幅度切换持仓去追逐短期的热门板块有风险,或可考虑以红利+成长为主的配置方向。市场轮动加速背景下,部分高股息板块或具备短期超跌反弹需求,补跌后有望迎来修复窗口。风险匹配前提下,或可通过把握高股息品种作底仓,埋伏科技成长中小盘的左侧反弹时点。$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$$景顺长城沪港深红利成长低波指数C(OTCFUND|007760)$$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$已经连续13个季度分红(注1),其投资覆盖沪港深三个市场的优质红利股,分散投资市场,还将成长纳入选股指标,或将受益于红利风格的扩散行情。


从弹性的角度,或可中长期关注创业板和科创板两个成长板块,他们作为新质生产力的代表,在国内经济提质增效以及创新引领的背景下,配置价值将进一步凸显。伴随全球降息周期序幕开启、降息预期升温,成长板块或将更加受益。感兴趣的投资者不妨关注对标创业板综指(包含创业板所有股票)的$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$以及对标科创50$景顺长城上证科创板50成份指数增强A(OTCFUND|019767)$$景顺长城上证科创板50成份指数增强C(OTCFUND|019768)$


如看好A股核心资产,或可关注MSCI中国A股国际通指数,指数汇集了中国各个行业的优质龙头企业,这些企业在经济复苏阶段可能会更早地走出拐点。$景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强A(OTCFUND|006063)$$景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强C(OTCFUND|019251)$值得关注。


在风险承受能力匹配前提下,如遇短期回调,或不失为积累便宜筹码的机会,不妨定投布局,我们力争跑得比指数好一点。


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