债市利率已处低位，走强空间受限、波动可能加剧的环境中，债市进入“胜率尚可、赔率不高”阶段，在纯债基础上适当配置转债、红利等低波权益资产成为不少资金的选择，“固收+”策略再次受到市场关注。我又得加大$永赢鑫欣混合C$ （018603）的入局筹码了，昨天收恐龙蛋50个。

从产品资料上看，永赢鑫欣是一支非常优秀的固收+产品，采用股债对冲策略，在震荡市场上稳步上行，持续走高，昨日A股强势反弹，永赢鑫欣权益端发力，昨日收出50颗恐龙蛋，重回上涨区间。长期收益上，该基金近三月上涨4.41%，近6年上涨7.43%，近1年上涨13.02%，短期收大蛋，长期收益有保障，弹性与收益兼备，契合当下市场！

近期债市又有新变化，债市整体走弱，其中短端回调明显，1年期国债收益率在上周上行13BP，报收1.19%，同期10年期国债收益率上行7BP至1.65%，30年期国债收益率小幅上行至1.87%。当前，债市的基本面与资金面均出现边际变化。基本面上，2024年12月国内核心CPI回升0.4%，美国非农就业数据超预期，两者对国内债市均偏不利影响；资金面上，央妈决定阶段性暂停在公开市场买入国债，向市场传递抑制利率过快下行的信号。

对债市而言，情绪可能已从乐观逐渐向中性回归。本次央行暂停国债净买入公告公布后，长债受益债市顺畅上涨的阶段可能告一段落，央行短期内进一步宽货币操作的概率降低，前期对于央行宽货币预期的抢跑交易可能需要回吐一部分涨幅。预计2025年债市趋势仍在，但波动的权重明显上升，尽管胜率尚可，但赔率不高，策略上应更好地把握节奏。

2025年，无论是利率债市场还是股票市场，大概率反复震荡，缺少单边行情，“固收+”基金或理财产品收益率曲线平滑，性价比或更高。此外，市场利率下行至较低水平，投资者风险偏好低而绝对收益要求高，“固收+”产品作为适度增厚的稳健型产品可作为存款替代。永赢鑫欣一方面以利率债+高等级信用债作为底仓，另一方面以可转债+股票投资力争增厚收益。业绩表现亮眼，值得关注！#小红书国际版登顶美国苹果应用商店下载榜#

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