当前市场底部的迹象显现，医药作为长坡厚雪的赛道，备受大家关注，那么经过前期的估值消化，医药的黎明是否即将到来？
易方达基金经理张浩然表示：医药行业基金，尤其是创新药方向值得重点关注。
源于：
1. 政策角度，创新药方面医保局谈判规则趋于稳定，降幅缓和。
2. 基本面角度，收入端逐步能够看到拐点，而研发费用也基本控制在合理范围，不再加速投入。
3. 行业整治政策降低行业销售费用，对于行业内优质公司长期是利好。
展开来讲，
看基本面：2024年医药板块净利润增速确定性高增
从基本面角度来看，分析师一致预期可以代表资本市场对于板块未来基本面的预期。整体来看，净利润增速确定性高增意味着医药板块可以赚到业绩高增长的收益。同时政策调整对业绩的影响在2023年充分反映，大道至简，“刚需”属性带来医药行业2024年业绩增长的确定性。
医药板块归母净利润同比增速
数据来源：Wind，截至2023/11/30。
短期业务兑现：研发创新快速跃升、产品出海持续增长。
医药行业具有较强的研发和产品驱动属性，过去1-2年国内药企与海外达成合作开发的分子数量多达数十种（22年26起，23年至今22起），相比5-10年前，产品创新程度出现质的飞跃。
同时，“License out”是药物出海的方式之一，即对外授权，通过向引入方收取“专利费”。License-out数量已超过License-in，产品出海成为本土创新药海外BD交易的主旋律。License-out交易数量的快速增多背后是中国创新药企竞争力的提升，医药国际化打开更大市场空间。
产品出海成为本土创新药海外BD交易的主旋律
数据来源：Wind，CDE官网，医药魔方，截至2023/06/30。
在“新需求大单品”的中长期逻辑下，医药板块值得关注！
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