• 最近访问:
发表于 2024-12-03 15:46:35 天天基金网页版 发布于 广东
债市创造历史,后市看多,逢调整或可加仓

今天收益率大幅下行。10Y国债下行4BP左右,向下突破2.0。1YCD下行10BP左右。短期限信用品种下行较多,曲线陡峭化。市场主要交易主题为非银活期存款限价,此外对后续央行宽松也有进一步的预期。

 

非银活期存款规模估计在十万亿以上,是货币及部分短久期产品的主力配置品种。对其限价的直接影响是非银机构缺资产,导致利率下行、信用利差压缩,类似今年4月取消银行手工补息之后的冲击,信用利差预计向年内低点靠拢。但后续银行会通过其他方式平衡资产与负债,例如卖出资产、减少对非银融资等,在第一波抢购行情结束后,利差也可能再次回升。

 

短期基本面好转,11PMI继续回升,预计社零、工业增加值也有改善,明年出口压力大,但政策同样也有加力空间。整体看,基本面对债市的支持作用在逐步消退,但考虑到经济复苏通常需要货币上的显著宽松来实现,以及底部复苏过程波折,常常会出现二次探底的情况,我们预计基本面暂时不会对债市形成大的压制。

 

供给方面,年内地方债供给冲击对市场冲击已被消化,但明年一季度仍然面临较大的供给冲击压力。

 

货币政策方面,部分投资者对年内降息有预期,我们认为在经济回暖的背景下,可能性不高,但长期看货币政策仍处于宽松阶段,年内降准、明年降息都可以期待。

 

总的来看,我们维持中性偏多、调整或可加仓的观点。

 

$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$

$南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$

$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$

$南方中债3-5年农发行债券指数A(OTCFUND|006493)$

$南方中债3-5年农发行债券指数C(OTCFUND|006494)$

$南方中债3-5年农发行债券指数E(OTCFUND|013593)$

$南方中债1-3年国开行债券指数E(OTCFUND|013592)$

$南方中债1-3年国开行债券指数I(OTCFUND|022711)$

#A股12月怎么走?投资主线有哪些?#

#你的11月收益如何?#

#18条举措支持数字贸易改革创新发展

风险提示:上述内容和意见仅作为客户服务信息,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证,也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新,不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益,基金投资需谨慎。

郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500