最近在网上看到一个帖子，一位股民中年失业，准备拿30W本金全职炒股，他的目标是到明年春节赚足20W，收益率60%，如果失败就去送外卖。

底下网友们的留言很扎心，也很现实。

有的人劝他，“不如早点去送外卖”；也有网友说，“送外卖又不影响炒股”。

还有网友表示，专心送外卖，说不定还有机会成功。

全职炒股到底靠不靠谱？

或者说，有没有什么办法，可以一边工作，一边更高效地做投资呢？

01

寻找“时代的贝塔”，可以借助专业的力量

其实，我认真看了帖子，这位小伙伴做出“全职炒股”的决定，也并非完全拍脑袋的行为，从他决策的时点和持仓的三只股票来看，还是做了深层思考的，支持他“全职炒股”的理由大概有三个。

第一，有成功的先例。

他不算投资小白，有一定的投资经验，同时在论坛上关注了不少职业炒股的牛人，希望能够复制职业炒股的成功案例。

这个，怎么说呢，女侠做了十多年的财经记者，这样的故事见过不少。每次股市行情一涨，总会听到谁谁谁裸辞炒股去了，谁谁谁又成立了私募公司，所以这个帖子的话题其实也并不新鲜。

只是，每次当股市“退潮”之后，多数“股神”们会收获和House一样痛的领悟：“自工业革命以来，人类赚钱最主流的方案就是上班。”

当然，成功的案例也是有的。

但是，总的来说，如果没有系统的投资框架以及经受过牛熊考验的投资方法，普通人想要通过炒股逆袭，难度系数还是比较大的。

不过，他的第二、第三个理由，倒还是比较站得住脚的。

第二个理由是，A股当前投资性价比高。

他在帖子里提到：“过去两年发生的很多事情，让整个市场已经处于较低的位置，情绪修复的话还是很有机会的。”

这一点女侠是认可的。我们在此前的文章也多次提到，从基本面、股债性价比、流动性等方面看，A股中长期机会大于风险。

但一年内赚60%？这个再斟酌斟酌？

第三个理由，则是他看到了时代的贝塔。

这位小伙伴在帖子里分享了自己的三只股票，一只互联网龙头，一只新能源车龙头，一只猪周期。

可以发现，支持他“全职炒股”决定的，还有一个很重要的因素，就是他在当前有看好的方向。互联网龙头和新能源车龙头，代表他对科技股这个大方向的看好，期待投资能享受到时代贝塔的加持。

这一点女侠也是赞同的。

科技行业是高回报的沃土。

这是中银证券统计的标普500中信息技术行业与消费行业的走势对比图，可以发现，在美股20年长牛的历史中，科技股能产生更高的回报。

通过中美股市的对比和周期定位，中银证券进一步指出，当前A股正处于科技新中周期的起点。

所以，对于看好科技股的投资者来说，当前确实是布局入场的时机。

但是，不要忽略一点，那就是科技股的投资难度很大。

中银证券分析了美股科技股过去20年的历史发现，与消费行业相比，科技行业龙头格局变动大。

2010年前，硬件科技企业时代，市值排名前十的公司不断更迭，每五年的龙头企业各不相同；

2010年后，移动互联网时代，市值排名前三的公司基本稳定为苹果、谷歌、微软；

但到2020年前后，移动互联网时代增长走向尾声，新的科技浪潮也在推动美股科技股结构变化，代表性企业特斯拉市值也进入前十。

换句话说，消费赛道中茅台YYDS的故事，在科技领域的投资中可能很难复制，科技股投资对专业投研能力的要求更高。

因此，女侠并不建议大家盲目“裸辞”炒股。

其实，对于具备一定择时能力，又对科技赛道有一定判断能力的投资者而言，科技行业基金已经是一类非常好用的投资工具，背后有豪华的投研团队为你盯紧行业和公司变化，还有高学历、高智商的基金经理为你选牛股做配置，相当于借助专业的力量提高投资胜率。

全职炒股？效率未必更高。

02

高“纯度”的科技行业基金怎么找？

不过，也有小伙伴曾经抱怨，行业基金未必靠谱，买过某医药基金，季报发出来一看，重仓股居然是茅台！

这确实是当前行业基金存在的问题，很多行业基金其实都是“泛行业、泛主题投资”，并没有真正坚持细分特定的策略。这样的产品，容易发生基金名字与实际投资方向不相符的情况，在行业寒冬的时候，很难坚守既定的投资方向；而当行业机会真正出现的时候，又会出现“锐度”不够的问题，让投资者产生混淆，增加大家挑选基金的难度。

如何解决这个问题？

作为公募基金行业的龙头公司之一，华夏基金很早就关注到了这个行业痛点。

“我们希望创设这样的一系列产品——它会坚定地在一个细分的领域去投资，保持策略，去捕捉特定行业、特定领域的机会。”

“投资者能够很轻松地识别到这些产品，知道我们投资的是什么，并有理由相信这只产品会按他选择时所期望的投资策略那样坚持下来。”

华夏基金股票投委会委员、投资研究部联席负责人朱熠在“华夏产业龙头”系列的路演中表示。

事实上，在过去两年的时间内，华夏基金已经在科技产业赛道进行了深度布局，先后推出了华夏互联网龙头、华夏新能源车龙头、华夏先进制造龙头、华夏创新医药龙头、华夏高端装备龙头、华夏数字经济龙头和华夏半导体龙头等7只科技产业基金，组成了“华夏产业龙头”系列，成为不少布局科技赛道投资者心目中新一代的行业投资利器。

为什么说是新一代行业投资利器？来看看华夏产业龙头系列的三大特点。

高“纯度”

“纯度”够高，体现在华夏产业龙头系列的投资范围上，从该系列的基金名称上，我们就能够很方便地找到自己想要的行业基金。

比如“华夏互联网龙头”，就是一只专注于互联网领域的行业基金。这一点不仅在基金名称上体现，同时还写进了基金合同当中。

华夏互联网龙头的产品投资范围中就明确规定，“基金投资于互联网龙头主题相关证券资产占非现金基金资产的比例不低于80%”。

也就是说，在产品设计的环节，就已经解决了以往行业基金风格漂移的问题。

“纯度”高，同时也体现在基金的投资集中度上。

数据来源：Wind，基金2022年四季报

通过这几只基金的持仓，可以发现，几只基金的前十大重仓股都有很鲜明的行业特征，持股集中度较高，对于看好的优质公司，敢于重仓持有，这也是主动管理型行业基金相对于行业指数基金的优势所在。

同时，为了满足不同投资者在不同时点对不同行业的布局需求，华夏龙头系列覆盖的产业范围相当之广，从先进制造、新能源车，到医药、军工，再到近期最火的数字经济、半导体和互联网，一网打尽，对于有能力在行业投资中做判断、做轮动的投资者来说，无疑是全套装备了。

高“精度”

高“精度”，体现在专业性上面。

这7只产业龙头基金的基金经理都是行业资深研究员出身，很多甚至都已经是行业专家。

比如，华夏创新医药龙头基金经理王泽实是名副其实的医药行业专家，毕业于清华大学生命科学学院，深耕医药行业研究领域已经超过10年。

同样在研究领域内做到“专家”级别的，还有华夏高端装备龙头基金经理万方方。他是少数8年来一直坚守在军工研究一线的投研人员，对于很多基金经理“知难而退”的军工投研领域，他已经形成了自己的投研壁垒。

华夏数字经济龙头基金经理张景松和华夏半导体龙头基金经理高翔，则是一对硬科技“牛股挖掘机”，分别是数字经济领域和半导体领域的资深行业研究员出身，在行业研究当中，既有中观视角，善于把握细分领域机会，又常常能够领先于市场，挖掘大牛股。

华夏互联网龙头基金经理屠环宇和华夏新能源龙头基金经理杨宇都是清华学霸，本身都具备科技专业的学术背景，同时又在各自的投资领域内有着多年研究经验，擅长用产业的视角做投资。

从全球范围来看，专家型、科学家型基金经理已经是科技投资的趋势，他们具备专业知识，拥有产业嗅觉，善于感知科技变化带来的机遇，能够给行业基金注入更多与时俱进的力量。

同时，在这批“专家型”基金经理的背后，华夏基金还通过创新投研的方式，组建了一个创新前沿小组，成为基金经理背后的“智囊团”。一方面能够快速响应基金经理研究需求，更高效地实现投研转化；另一方面则可以通过产业链之间相互验证的方式，达到投资的联动效果。

高“锐度”

这样的行业基金战斗力如何呢？

数据显示，在相关产业“风起时”，这几只产业龙头基金均体现出了较强的进攻性。

比如，在去年11月以来的互联网反弹行情中，华夏互联网龙头在一众互联网行业基金中一马当先，截至2月20日，累计回报率已经达到27.97%。

而在今年ChatGPT引爆的数字经济行情当中，华夏数字经济龙头更成为了领涨先锋，截至2月20日，该基金今年以来已经大涨15.67%，在全市场名列前茅。

数据显示，截至2022年年底，华夏产业龙头系列基金自成立以来相对行业的超额收益平均达12.7%，高“锐度”特征十分明显。

03

这么能打的科技行业基金是如何炼成的？

那么，作为行业基金，华夏产业龙头系列是如何通过主动管理创造超额收益的呢？

为此，我们特地和今年市场的领跑者——华夏数字经济龙头基金经理张景松聊了聊，他也跟我们分享了，在行业“起风时”，一只积极有为的行业基金是如何炼成的。

总结下来，我觉得有三个重点。

沉下去

“沉下去”，指的是研究深度。

张景松有个外号，叫“科技产业链雷达”。

他曾在中金公司做过3年的计算机研究，2018年加入华夏基金之后，从5G、汽车、制造、材料到数字经济等领域都进行了全面的研究覆盖，是华夏基金投资研究部TMT组的核心成员，研究员期间就给公司贡献过不少科技牛股。

他做起研究来，就像一台停不下来的“雷达”。据说2020年的时候，他一年间就写了400多篇研究报告。对自己的研究领域，张景松不仅做到了全产业链覆盖，还进行了一二级市场联动，重仓的个股更是被他调查了个“门清”，从合作伙伴到竞争对手，一个都不落下。

即便当了基金经理，张景松也没有放弃深度研究的能力，始终坚持跑在调研的一线，拿到来自产业第一手的信息，并且坚持每个周末都花时间攥写调研报告。

这些丰富而且高含金量的个股储备，成为了张景松迎战市场的“子弹库”，在某个细分行业“起风”的时候，他总能按图索骥，找到产业链条中最受益的资产。

跳出来

和很多行业研究员不同的是，张景松并不是一位完全“自下而上”的“守候者”，多行业的研究经历，让他对细分行业间的温度变化形成了自己的一套判断体系。

因此，在投资布局的时候，他又会从行业中“跳出来”，用中观的行业视角，去寻找最具性价比的投资机会。

具体而言，他将自己的中观比较框架分成四个维度：

第一，产业生命周期位置；

第二，需求景气度；

第三，基本面兑现度；

第四，估值性价比。

比如，在春节前的这波半导体行情当中，张景松对比了历史上几轮半导体设计周期行情后发现，这波行情创新周期偏弱，更倾向于是库存周期的修复，应该套用顺周期方向的困境反转逻辑。

之后，对产业链调研进一步验证了他的观点，于是，随着市场的反弹，估值一路兑现，春节前后张景松就及时进行了一定程度的获利了结，保住了胜利果实。

“一半清醒一半醉”

“一半清醒一半醉”，这也是张景松在投资中非常有特点的一方面。

先来说说“醉”的部分。

比如这段时间最火的ChatGPT，作为今年最火爆的主题，ChatGPT相关指数今年以来累计涨幅已经超过了50%，全市场排名第一。但是我们也看到很多报道，说公募基金集体“踏空”了这波ChatGPT行情，背后的原因就是这些主题投资的个股，大都不符合公募基金的审美。

但是，张景松在这方面则有着比较不一样的思考，他认为，作为行业基金经理，不能错过“从0到1”前瞻性赛道龙头公司的投资机会。由于深耕产业投研一线，张景松对于这些前沿的投资机会也有着更为敏锐直接的嗅觉，对今年最火的ChatGPT和AIGC，他其实也提前进行了布局。

但是，对于这类前瞻性的投资，他同时会保留着“清醒”的理性思考。

他指出，

主题投资就像是往湖中央扔了一颗石子，涟漪会越扩越广，但波纹则是越来越弱。

如果丢的石子足够大，即使是外围的波纹，仍然会有很好的涨幅，这其实就跟这一轮ChatGPT的上涨逻辑一样。

所以，在ChatGPT带来的这波行情当中，张景松仍然严守自己在个股上的审美框架，但是在自己的“弹药库”内，有受益于这一逻辑的标的，则会适当在仓位上加以暴露，从而增加组合的锐度。

可以发现，要打造一只足够精准足够锐利的行业基金，并不是单单靠买入龙头就可以了。对基金经理来说，不仅要有一套完善的产业投资框架，还需要有深度的行业研究积累，成熟的组合管理能力以及较高的市场敏锐度。在这一波数字经济的行情当中，华夏数字经济龙头持续领跑的业绩，就已经证明了这一点。

04

结语：开往未来的龙头列车已经启动

看到这里，有小伙伴可能会问，7只产业龙头基金，看起来都很美，具体要怎么选呢？

这里分享一个我们的投资心得。

首先，互联网、新能源车、先进制造、医药、高端装备、数字经济和半导体7大赛道，长期来看都是具备高成长性的行业机会，也是代表着未来的科技大方向。由于当前正处于整个科技周期的底部，在看好科技成长机会的前提下，不妨在底部进行少量布局，获得一个“上车”的筹码，这样一来，通过真实的持仓体验，就能够更直接地感受到行业变化的温度，不会错失机会。

其二，对于短期净值出现明显回暖的行业基金，我们可以进一步了解具体行业所处的市场位置，或者通过基金经理的最新观点，判断是不是已经到了行业整体景气度上升阶段，伺机进行仓位的重点倾斜。

其三，对于一些明显处于底部，投资性价比高企，且未来发展潜力巨大的行业，我们在分不清是否已经“见底”的情况下，则可以通过定投的方式进行“抄底”，等待反转的机会（比如去年年底的互联网行业）。

当然，行业基金在追求锐度的同时，波动性也会相对较大，适合风险偏好较高，且具有一定行业判断能力的投资者。而对于不同资金性质，不同风险偏好，不同投资能力的投资者，也都需要选择适合自己的投资方法。

最适合的，才是最好的。也欢迎大家来分享自己的行业投资方法。

投资有风险，入市需谨慎

财商侠客行仗剑走江湖，飒沓如流星

黄衫女侠|文

财商侠客行|出品

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