本周北证50跌了6.27%，报收1244点。近一个月跌了6.58%，今年以来累计下跌13.63%。从1600多点的高点回撤至今，幅度超过25%。
北证50这个指数，我从2023年开始断断续续做。上一轮2024年9月那波翻倍行情，我在高点附近清仓了，那一轮赚了一些。今年重新建仓，目前这一笔持仓收益率-9.31%，浮亏状态。但上周下跌之后，我还是按计划又加了一笔。
关于估值和基本面
当前北证50市盈率大约56倍，相比年初高点70多倍已经有明显消化。历史上看，这个指数大部分时间都比现在便宜，所以不能说“跌出了黄金坑”。但有一个变化值得注意：成分股的盈利质量在提升。2026年一季报显示，北证50的净利润中位数已经超过创业板和科创板，其中AI、医药两个方向增长尤其明显。现在的价格比过去贵，但背后的公司也比过去更能赚钱。
从近两年的年度表现看：2024年跌了4.14%，2025年涨了38.8%，今年至今跌了13.63%。波动率常年维持在1.8%-2.2%之间，属于典型的高波动品种。
关于政策与资金
做市商扩容、北证50ETF准备推出、指数基金限购放宽，这些政策消息市场已经消化得差不多了，短期内很难靠“政策利好”再来一波暴涨。但拉长看，这些措施降低了交易成本，增加了中长期资金的入口。对于做波段的人来说，流动性改善意味着进出更顺畅。
资金面上，一季度北交所IPO数量较多，分流了一部分存量资金。不过公募机构对北交所的配置比例还在缓慢提升，指数基金规模也在扩大。整体来看，增量资金短期不明显，但底部承接力在增强。
我的操作策略
目前采用“逢低加仓、反弹减仓”的波段策略，不做长线死拿，也不猜底。因为累计有盈利垫着，心态上比纯新手从容一些。
具体执行：每跌5%-8%加一次仓，分批买入，这一轮的仓位控制在可投资产的10%以内。1244点加了一次，如果继续跌到1180附近再加，再到1120再加。反弹的时候，比如回到1350附近出一部分，到1450再出一部分，不贪最高点。
为什么在这个位置偏乐观
三点原因。
第一，从1600多点跌到1244，跌幅超过25%，进入历史常见调整区间的中下部。
第二，成分股的基本面有支撑，AI、医药等方向一季报增长明显，指数基金吃的是整体趋势。
第三，市场情绪已经从去年底的狂热转为冷清，这时候分批介入，至少不会犯追高的错误。
几个可以参考的判断角度
如果也在考虑是否参与，可以从三个角度自评。
一是投资周期：只做几个月的话，北证50的波动可能不太适合；愿意拿1-2年，当前位置可以开始分批布局。
二是现有仓位：北交所相关基金已经超过总仓位30%的，不建议再加，甚至等反弹减一减；10%以下或空仓的，小步试探风险可控。
三是回撤承受能力：如果不能接受再跌15%，那就不碰；如果可以，现在的价格就有吸引力。
结语
北证50不适合作为组合的底仓，它更适合作为一块“弹性配置”，占比控制在20%以内。不要用短期要用的钱去博反弹。
我自己的资金就是这么操作的：累计盈利，但这一笔在亏，仍然按计划在1244点加仓。不是因为我判断这里一定是底，而是从1600点跌下来25%之后，潜在机会已经大于风险。
以上是我个人的投资记录和思考，不构成投资建议。基金有风险，决策需谨慎。
$易方达北证50成份指数C(OTCFUND|017516)$
$东财北证50指数发起式C(OTCFUND|020829)$
$博时北证50成份指数发起式C(OTCFUND|018129)$
#金芒创作计划#
