2024年一季度市场呈现深V宽幅震荡,上证指数上涨2.23%,沪深300指数上涨3.1%,创业板指下跌3.87%,北证50下跌21.88%。开年以来至2月初,市场经历了短暂的流动性危机,资金出现结构性失衡,主要宽基指数创下阶段性新低。2月6日以后,市场流动性问题得以缓释;包括央行超预期降息、证监会换帅、IPO节奏持续放缓,以及交易层面的监管趋严,分别从宏微观角度改善市场流动性环境,2月市场走出了一波超预期的反弹行情。进入3月以后,从1-2月基本面数据来看,量的信号相对企稳,但价格仍偏弱,整体经济的恢复相对缓慢;叠加本轮市场反弹从行业轮动和估值修复的角度来看已较为充分,市场重新趋于震荡。
市场在一季度短期大幅波动给基金操作带来一定挑战,我们继续秉承长期投资理念,自下而上精选个股,用更合适的价格买入中长期有较大成长空间的优质公司。基金仓位整体保持平稳,但是结构得到进一步优化。我们坚信AI这一科技浪潮会给各行各业带来翻天覆地的积极变化,同时政策层面对于战略性新兴产业、未来产业和数字经济将长期保持高度重视。基金仓位保持较高水平,向AI算力和低空经济等新兴产业进一步集中。
展望后市,基于未来经济温和复苏的背景,我们将更加重视对于具有长期成长性、打造高质量发展要求的新型生产力的优质上市公司,不断挖掘市场中的超额收益,提高组合的长期回报水平。