昨晚,美国11月议息会议后的首份通胀报告出炉。据美国劳工部数据显示,美国10月CPI同比升2.6%,符合市场预期,高于前值的2.4%,止步六连跌。这份符合预期的通胀报告出炉后,交易员加大了对美联储12月降息的押注。
交易员现在定价美联储12月降息的可能性约为82%,而美国通胀数据公布前为59%。
今天的债市盘面来看,也是短债偏暖,长债走弱,跟我们此前强调的短债确定性更强有所验证。那么,今天我们再简单盘一盘债市的投资逻辑。
1、美联储12月继续降息基本上是大概率事件,我们的降息空间也进一步打开,对债市来说整体是偏利好的。
2、银行端虽缺负债,但更缺优质资产,配债动力仍然较强。在禁止手工补息、存款利率持续调降的影响下,银行负债端流失较多。但由于信贷投放持续偏弱,银行的配债动力仍然较强。
3、央行管控影响银行配债逻辑,导致大行“买短卖长”。今年央行频繁提示长债风险并自8月开始参与公开市场操作,交易商协会也加强了对农商行国债交易的管控。导致大行“买短卖长”,农金社持债久期缩短。
因此,我认为,对债市而言,债市多头的不确定性较今年明显增加,市场可能更偏震荡,而相对长债而言,短债确定性更高。对投资者而言,也需要更加关注波段操作的机会。整体来说,$博时安悦短债C(OTCFUND|017439)$性价比还不错。$博时安悦短债A(OTCFUND|017438)$ $中海中短债债券A(OTCFUND|000674)$ $华夏纯债债券A(OTCFUND|000015)$ $富国沪深300指数增强A(OTCFUND|000154)$ $华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$ $嘉实沪深300指数研究增强A(OTCFUND|000176)$$景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$ $华安沪深300增强A(OTCFUND|000312)$ #资配新发现#