#测评量化指增# 今年以来，中证1000指增基金无论是规模还是业绩都实现双丰收。在各路资金青睐下，中证1000指增基金规模较去年末大增91%至262亿元，与此同时在超额收益方面，完胜同期沪深300增强、中证500增强产品。本次的表现较好，主要是因为市场风格偏小盘股，中小盘股整体走势较强，显著跑赢大盘指数，同时科技类成长性企业也对传统企业有显著的优势，因此中证1000指数获得了高于上证50、沪深300等指数的收益。其次，中证1000成分股可供选择的股票数量更大，中证1000指数成分股中含有大量专精特新的小市值龙头，中证1000指数的成分股涵盖电子计算机、医药消费、新能源、军工等，‘专精特新’企业占比相对较高，成长属性强，行业分布均衡，且聚焦细分龙头，有利于把握优质中小企业成长机遇的机会更大，受到机构投资者热捧。还有是，增强策略更丰富有效，指数增强策略的表现与策略的拥挤度和研究覆盖的全面性息息相关，更拥挤的赛道和更全面的研究覆盖都会导致超额收益获取更难，中证1000指数增强基金整体规模远低于沪深300、中证500等指数，且研究覆盖度也更低，这都利于增强策略挖掘信息之间的规律，捕获超额收益。同时中证1000指数与更小的3000只股票之间相关性较高，一定程度上可以拓宽选股范围，进一步提升超额收益的获取能力，基于中证1000的增强策略也能获取更高的超额收益。
鑫元中证1000指数增强得到了广大投资者的支持，在A股市场总体震荡下行的格局下，取得了较好的正回报。鑫元中证1000指数增强A累计收益为0.38%，同期业绩比较基准为-7.99%，取得了8.37%的超额收益。
鑫元中证1000指数增强，超额收益主要来自于选股的贡献，是整个量化投资团队通力合作的结果。具体来看，量化团队负责人根据春夏秋冬大格局模型，指导基金仓位管理；有人侧重于管理多因子选股模型，追求投资盈利的可持续性；也有人侧重选股“打猎”模型，从宏观——中观——微观，多角度寻找优质个股。公司和团队共同的力量，使得鑫元中证1000指数增强产品取得了较大的超额收益。
对鑫元中证1000指数增强进行业绩归因，超额收益主要来源于两个方面：一是低估值和低波动因子，产品采用的多因子选股模型在基础逻辑上就具有低估值和低波动属性，尤其在今年5-7月这部分因子暴露带来了比较可观的超额收益；二是Barra残差因子，即模型的超额收益不能被大类风险因子（比如市值大小、成长价值、动量反转等）和行业归因解释的部分，主要得益于不断的挖掘与已有因子相关性较弱的新因子，而残差因子贡献的超额收益是最为稳健的，能够为后续业绩表现持续提供助力。在低估值和低波动的基础上，不断迭代新的有效因子，是多因子选股模型能够为本产品创造超额收益的根源。
在权益类基金发行进入冰点之际，中证1000指数增强基金无论是产品业绩还是产品规模在上半年都取得了有目共睹的成绩，基金公司也开始重视和布局这一类型的基金。但是市场上中证1000指增产品往往策略上大同小异，在竞争日趋激烈的背景下，要想在产品超额收益和跟踪误差控制上做出更好的成绩，需要不断打磨好策略，才能在中证1000指数增强基金中脱颖而出，为投资者创造更加长期稳健的超额回报。在经济复苏初期盈利恢复快，中小盘股价具备更高的上涨弹性。在当前经济阶段，跟踪中证1000的指数基金仍是权益投资好选择！
优质的宽基指数，卓越的管理团队，低估的市场环境，鑫元中证1000指数增强仍然是投资者权益投资的好选择。保持对投资的热爱与敬畏之心，耐心等待市场机遇，努力做好超额收益，共同期待迎来Beta与Alpha的双丰收！在竞争日趋激烈的背景下，要想在产品超额收益和跟踪误差控制上做出更好的成绩，需要不断打磨好策略，才能为投资者创造更加长期稳健的超额回报。@鑫元基金