一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月4日以固定利率、数量招标方式开展413亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，央行公开市场今日有2683亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2270亿元，为连续六日净回笼。
12月4日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.2688，较上一交易日涨103个基点。人民币对美元中间价报7.1934，调升62个基点。市场关注法国投票结果和美联储主席鲍威尔讲话，如果美元没有进一步大幅走高，则人民币外部压力也将缓解。
12月4日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.7%，为9月底以来新高；10年期主力合约涨0.27%，创历史新高；5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.07%。（数据来源：wind）
股市简述
12月4日，大盘在最后一小时集体下挫，创业板指全天弱势。盘面上，沪指在红利资产顽强护卫下一直保持平盘窄震，但早间点火的金融科技板块走弱后市场无力回天，涨停个股炸板此起彼伏，核心资产再度遭遇大额抛压。全天不足1000股飘红，涨停家数仍有近百家但高位股筹码松动加剧。截至收盘，上证指数跌0.42%报3364.65点，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.43%，A股全天成交1.7万亿元，上日成交1.76万亿元。 (Wind）
二、每日要闻
【乘联会：初步统计11月新能源车市场零售127.7万辆，同比去年同期增长52%】乘联会：初步统计，11月1-30日，新能源车市场零售127.7万辆，同比去年同期增长52%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售960.5万辆，同比增长41%；11月1-30日，全国乘用车厂商新能源批发146.7万辆，同比去年同期增长53%，较上月同期增长6%，今年以来累计批发1,074.7万辆，同比增长39%。（乘联会）
【信托监管酝酿1+N制度体系，推动多项法规修改完善】记者获悉，在日前举行的2024年中国信托业年会上，监管人士透露，目前正在制定1+N制度体系，其中1是指《关于信托业进一步高质量发展的指导意见》，N是指资产服务信托、资产管理信托等的业务细则。
另据记者采访了解，为推动行业深度转型，监管部门正加快推进《信托法》修订，也在推动信托财产登记制度和慈善信托税收优惠制度尽快落地。（券中社）
【新一轮油价调整搁浅 油价本轮不调整】从国家发展改革委了解到，12月4日24时新一轮成品油调价窗口开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（11月20日—12月3日），国际油价小幅波动。按现行国内成品油价格机制测算，调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。（央视财经）
【上交所召开座谈会，研讨上证180ETF产品长期配置价值】12月4日，上交所组织召开座谈会，围绕推进ETF市场高质量发展和推动中长期资金入市等话题听取意见建议，并就上证180ETF产品的长期配置价值进行研讨。（证券时报）
三、焦点看市
权益市场
股指连续反弹后出现的正常技术回调无需过于悲观，何况最近国内外也确实出现一系列“不确定性事件”等待尘埃落定，短线资金在谨慎情绪下也进行了“科技成长”向“红利高股息”的风格切换。展望12月，海外事件对A股的负面影响开始边际减弱，而国内有两个重磅会议即将召开，预计政策仍将维持此前较为积极的表态，扭转此前机构资金过于保守的预期；同时，11月经济数据稳中有升，地产领域价格信号局部好转也将提振投资者信心；且值得注意的是，无论是上市公司注销式回购的增加，还是“资本市场压舱石”险资的频频举牌，亦或是融资和股票型ETF的各路增量资金的加仓，都证明了目前资金面的态度。前期扰动市场的各类因素已在逐步缓解，近期还有几个重磅会议召开；虽然“震荡市”有升有降，但目前股指向下有支撑，资金依然有寻找结构性机会的热情；中旬往后，资金面和政策预期有可能会驱动机构资金、活跃资金及散户资金逐步形成共振，推动A股走出一轮跨年行情，春季躁动有提前开启的可能。（wind）
债券市场
当前，十年期国债收益率突破2.0%的关键点位。全国人大会议后，化债政策逐步落地，十年期国债开启下行通道，但来到2.0%以下可能仍面临一定阻力。十年期国债进一步下行可能需要降息政策的配合，而降息的实施又受到多方面因素的影响。
从国内环境看，12月是年底关键会议的集中期，市场对中央经济工作会议内容关注度较高，会议内容对债券市场可能产生短期扰动，需要注意会议内容对货币政策方向的潜在指引。
从外部环境来看，美联储的货币政策是关键因素之一。12月美联储降息是中国央行在年内降息的重要影响因素；若美联储按兵不动，我方大概率也将维持现有利率水平。此外，当前美元兑人民币汇率在7.2左右，美元的强势与人民币的汇率压力制约了国内货币政策的空间。同时，明年美国对华贸易政策存在较大不确定性，可能对中国经济带来潜在冲击。为应对关税冲击等外部风险，中国央行可能选择暂时保留一定货币政策空间。
（wind）
$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华兴盛纯债A(OTCFUND|021736)$
$兴华兴盛纯债C(OTCFUND|021744)$
$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$
$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$
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