一、市场简述

债市简述

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月9日以固定利率、数量招标方式开展了915亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日35亿元逆回购到期。

9月9日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1148，较上一交易日跌266个基点。人民币对美元中间价报7.0989，调贬64个基点。

中国8月CPI同比上涨0.6%，预期涨0.7%，前值涨0.5%。中国8月PPI同比下降1.8%，预期降1.4%，前值降0.8%。

9月9日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.1%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。接下来可能需要关注的是债券市场供给的节奏和资金面的状况。未来在不出现大的风险事件的情况下，利率可能难以重复往年的持续上行趋势，反而更有可能在机构配置需求的推动下，各类利率继续保持稳中有降的态势。（数据来源：wind）

股市简述

周一（9月9日），大盘跳空低开后单边下跌，创业板指在ETF异常放量带动下翘尾收红。盘面上，下午盘市场继续缩量，除早盘医疗行业外其余板块协同度较差，资金抱团高标股瓦解后开始寻找新抱团标的，创业板权重表现不俗，CPO三巨头集体走强，红利资产跌幅仍较大。全天3000股下跌，创业板指开始出现底部特征。截至收盘，上证指数跌1.06%报2736.49点，再创阶段新低；深证成指跌0.83%，创业板指涨0.06%，A股全天成交5206.4亿元，北向回归后成交额不升反降。(Wind）

二、每日要闻

【部分民营银行“降息”】据中证金牛座，向来以高利率存款吸引储户的民营银行，也加入了本轮调降存款利率的阵营。微众银行表示，该行即日起下调两年、三年、五年期个人存款产品年利率（含可质押存单和大额存单）。其中，五年期定期存款年利率由2.45%下调至2.20%；三年期定期存款年利率由2.45%下调至2.30%，三年期大额存单（专享版）年利率由2.50%下调至2.30%；两年期定期存款年利率由2.30%下调至2.20%。（中证金牛座）

【中国宏观经济研究院院长黄汉权：实现全年增长目标很有希望】据中国日报，中国宏观经济研究院院长黄汉权在近日表示，下半年，随着一系列政策持续发力，特别是“两新”“两重”政策效果显现，中国经济仍会保持持续向好的势头，实现全年的增长目标很有希望。财政政策方面，上半年已公布要发行的专项债和超长期特别国债，要尽快能够落地见效，形成工作量，同时支持研究储备一批增量政策。货币政策方面，可适度优化货币政策空间，包括降准降息。（华尔街见闻）

【国家统计局：8月食品价格环比上涨3.4%，同比上涨2.8%，鲜菜同比涨近22%】8月食品价格环比上涨3.4%，涨幅比上月扩大2.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.60个百分点。食品中，受夏季高温及局地强降雨天气等因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果和鸡蛋价格分别上涨18.1%、9.8%、3.8%和3.3%，合计影响CPI环比上涨约0.49个百分点；生猪产能去化叠加看涨预期偏强，猪肉价格上涨7.3%，影响CPI环比上涨约0.10个百分点。非食品价格由上月上涨0.4%转为下降0.3%，影响CPI环比下降约0.24个百分点。（华尔街见闻）

三、焦点看市

权益市场

A股市场低开低走、震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2726点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，盘中医疗服务、商业百货旅游酒店以及多元金融等行业表现较好；黄金、汽车、煤炭以及银行等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.84倍、25.59倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额5206亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强。从央行近期表态来看，逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI数据走弱，美联储表态偏鸽，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。（wind）

债券市场

基本面方面，中国8月CPI同比上涨0.6%，预期涨0.7%，前值涨0.5%；8月CPI同比上涨0.6%，预期涨0.7%，前值涨0.5%。国家统计局表示，8月份，受高温多雨天气等因素影响，全国CPI环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大；从同比看，猪肉价格上涨16.1%，受上年同期对比基数较高影响，涨幅比上月回落4.3个百分点。

债市近期可以抓住跌出来的机会，第一，央行操作的目的并非让利率快速上行，可能引发次生风险。第二，理财等诸多机构当前仍严重欠配，即便发生规模流失，影响也相对可控。第三，当前经济的底层逻辑仍是新旧动能切换以及产能供给旺盛，再通胀空间受到制约。短期经济高频数据表现偏弱，中期地产、地方债务、中小银行和外需四个扰动因素仍未消除。总的来看，央行政策或影响短期利率下限，操作力度影响空间，基本面定趋势。债券型基金以投资债券为主，预期风险和收益高于货币基金，低于权益类基金。利率债基金主要投资标的为利率债，主要包括国债、政金债和央行票据，相比于其他债券，利率债几乎没有信用风险，但有利率风险，即债券利率随着市场利率浮动而产生的风险。通常来说，债券市场和股票市场存在跷跷板效应。所以适量配置利率债基金可以对冲股票投资的风险。

牛市品种常常慢涨，调整时容易急跌；熊市品种常常慢跌，调整时容易暴涨。牛市品种调整下来是较好的加仓，补仓时点。参考4月至5月中旬的调整，冲击可能更多偏向短期，对短期利率债投机行为可能有一定冲击，长期投资而言仍然看调整后存在做多机会。

在投资债基的过程中，捕捉债市机遇是至关重要的，债基最好的买点除了低位震荡区布局，其次就是把握当下。对于投资者而言，需要关注市场动态和政策变化，把握市场机遇并控制好风险，在不确定性中寻找确定性，与时间做朋友，长期持有债基有望取得更丰厚的回报！

 $兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$

$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$

$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$

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3.兴华安裕利率债债券型证券投资基金风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上等级的投资者购买。