一、权益市场表现
（一）市场表现回顾
来源：Wind，统计区间：2024.08.26-2024.08.30
上周A股市场探底回升；其中创业板指上周上涨2.17%，万得全A上涨1.37%，科创50上涨1.22%，沪深300下跌0.17%。
国内环境：中央全面深化改革委员会第六次会议强调，解放思想、实事求是、与时俱进、求真务实，全力抓好改革任务的组织实施。会议强调，要坚持以高水平开放为引领，以制度创新为核心，鼓励先行先试，开展首创性、集成式探索，推动全产业链创新发展，增强对外贸易综合竞争力，促进投资自由化便利化，推动以贸易、投资、资金流动、交通运输、人员往来自由便利和数据安全有序流动为重点的政策体系更加完善。
央行召开专家学者及金融企业负责人座谈会。央行行长潘功胜表示，央行将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合，支持巩固和增强经济回升向好态势。
国际环境：欧洲央行管委内格尔：核心通胀偏高，这是一大担忧；尽管2%的通胀目标在望，但尚未达到；经济复苏的风险可能会进一步对回归目标造成延迟；需要谨慎，不能过快降低政策利率；欧洲央行将继续仔细监测未来的数据。
（二）行业表现回顾
来源：Wind，统计区间：2024.08.26-2024.08.30
上周行业周涨跌幅方面，31个申万一级行业指数有25个子行业上涨，其余行业均为下跌，其中传媒、综合、电力设备涨幅为前三，周涨跌幅分别为4.41%、4.32%、4.32%；银行、建筑装饰、公用事业板块跌幅较大，周涨跌幅分别为-5.75%，-2.28%、-1.12%。
电新板块：电新板块近年来一直处于深度调整的状态，基本面上的原因主要是产能过剩带来的价格不断下跌。近期随着产能出清的进行，光伏基本面出现了一些向好的变化，供给侧开始逐步收缩，硅片两家龙头陆续对产品进行久违的涨价，硅料价格也企稳，证明在全行业大面积亏损的情况下，供需关系确实在发生变化。另外随着二季报陆续披露，很多二季度业绩较差的企业公布业绩后反而股价出现上涨，证明行业底部空间不大。
二、债市表现
（一）利率方面
上周债市分化，多数收跌。
周一：公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，8月26日以固定利率、数量招标方式开展了4710亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。此外，以利率招标方式开展3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率维持2.30%不变，当日有521亿元逆回购到期，因此单日净投放7189亿元。央行此前发布公告，8月15日到期的4010亿元中期借贷便利（MLF）将于8月26日续做。当日，财政部发布数据显示，1-7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%；一般公共预算支出155463亿元，增长2.5%。至收盘，国债期货多数上涨，30年期主力合约持平，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。（来源：Wind）
周二：公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，8月27日以固定利率、数量招标方式开展4725亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，当日有1491亿元逆回购到期。当日发布数据显示，中国1-7月规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，1-6月为增长3.5%。其中，国有控股企业实现利润总额13917.3亿元，同比增长1.0%；股份制企业实现利润总额30514.6亿元，增长1.9%；国有企业资产负债率64.9%，上升0.1个百分点。至收盘，国债期货全部下跌，30年期主力合约跌0.56%，10年期主力合约跌0.24%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.04%。（来源：Wind）
周三：公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，8月28日以固定利率、数量招标方式开展了2773亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%；当日2580亿元逆回购到期。至收盘，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.04%。（来源：Wind）
周四：公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，8月29日以固定利率、数量招标方式开展了1509亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，当日3593亿元逆回购到期。央行官网周三晚间增设“公开市场国债买卖业务公告”栏目，表明国债买卖进一步向前推进。根据央行公布的金融数据，测算出7月末货币乘数为8.3232倍，相比6月末有所上升，达到历史次高水平。今年2月以来，货币乘数持续维持在8倍以上。至收盘，国债期货集体下跌，30年及10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。（来源：Wind）
周五：央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，8月30日以固定利率、数量招标方式开展了301亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，当日3793亿元逆回购到期。央行称，2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。至收盘，国债期货呈现分化，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。（来源：Wind）
上周债市分化，多数收跌。全周来看，30年期主力合约跌0.38%，10年期主力合约跌0.22%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约涨0.15%。国债、国开债10Y-1Y期限利差较上上周同期分别上行了2.30bps、1.14bps。（来源：Wind）
高频经济数据跟踪：
生产方面：基建方面逐步推进。钢铁方面，高炉开工率和产能利用率环比下行。库存方面，螺纹钢、线材、建筑钢材环比下行。钢厂盈利率环比略有回升。石油沥青装置开工率环比基本持平。水泥发运率环比下行，仍弱于历史同期。水泥库存环比持平，水泥价格环比延续微降。生产方面，PTA开工率环比基本持平，PVC开工率环比下行。PTA下游，织机开工率环比有所回升
需求方面：房地产行业仍有压力。房地产方面，上周二手房出售挂牌量指数、挂牌价指数环比有所下行。百城土地成交面积基本持平，百城土地溢价率环比有所上行。供需方面，依然推荐关注一线城市成交情况。近一周，一线城市商品房成交面积和成交套数数据环比略有回升。
通胀方面：通胀继续企稳。猪肉价格蔬菜价格环比下行。国内方面通胀有望企稳。
外贸方面：出口有待改善。进出口方面，波罗的海干散货指数环比上行、中国出口集装箱运价指数环比下行。从国内主要港口来看，上海和宁波出口集装箱运价指数环比下行。
（二）信用方面
发行总览：
上周债券市场一级发行信用债共486只，较上上周减少15.18%，其中超短融56只，短融14只，中期票据116只，私募债57只，PPN39只，一般公司债17只，累计发行规模4898.93亿元，较上上周增加1.24%。
来源：Wind，统计区间：2024.08.26-2024.08.30
取消发行情况：上周取消发行的债券共25只，环比增加19.04%，累计取消发行174.75亿元，环比减少3.64%。截止上周日，近一个月共有68只信用债取消发行或者延迟发行，累计取消发行460.52亿元，最新统计如下：
来源：Wind，统计区间：2024.08.04-2024.09.01
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