本周A股最大的刺激，是北交所给的。

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一个月前我做过一个统计，当时北证50是今年以来宽基指数当中表现最差的，截至10月23日累计下跌了25%，可以用一个“惨”字来形容。

但这才刚过了一个月，北交所竟从无人问津的边缘角色变成了A股炙手可热的“香饽饽”！

本周北交所上演了一出集体狂欢，11月20日以来，短短三天的时间内，已经有2只股票翻倍，涨幅超过50%的个股达到18只！

北证50三天累计涨幅达到16.82%，今天大涨还在持续，盘中一度突破1000点的关口！

资金也在持续涌入，本周北交所成交额持续刷新历史记录，22日全天成交额已经达到131亿元！

我又统计了一下，自10月24日以来，北证50累计涨幅已经超过35%，不仅收复了今年以来的失地，且在主要宽基指数中位列涨幅榜第一，上演了一出“咸鱼翻身”的大逆转爽剧！

北交所为什么突然大火？

北交所的基金还能不能买？

今天就和大家通过5张图，一起了解一下北交所和它的相关基金。

01

北交所是什么？

北交所的全称是北京证券交易所，今年11月15日，刚好是北交所成立两周年。北交所是继上交所、深交所之后，我国第三个证券交易所，是我国多层次资本市场的组成部分。

怎么理解呢？开源证券的这张图是比较清楚的。

第一层是主板市场，上交所和深交所都有，上市企业主要是大盘蓝筹以及主业突出的中小企业。

第二层次则是深交所的创业板以及上交所的科创板，是创新型企业的集中地。

北交所则是第三层次，专门服务于创新型中小企业，更集中于初创期的企业。

目前，北交所已经有上市公司231家，总市值3427.44亿元，但对普通投资者来说，北交所投资门槛较高（2年以上证券交易经验+日均资产不低于50万），流动性也不是太好，所以散户参与的程度不是很高。

基金是普通投资者参与北交所的一个投资途径。

目前投向北交所的基金有两类。

一类是北交所两年定开基金。

其中首批8只基金今天刚好开放，但即便经历了这一波猛涨，两年前买入这批基金的基民总体上也还是亏钱的，其中嘉实北交所两年定开亏损幅度竟然超过36%，大成北交所两年定开亏损幅度也接近30%。

同批产品里面表现较好的是广发、南方和华夏的产品，其中华夏北交所精选两年今年以来涨幅还超过32%。

小编两年前也入坑了一只北交所定开基金，这几天看着A股被北交所涨停包围了，心里美滋滋，但打开账户一开，却也还是亏的。。。

今天开放了，卖还是不卖呢？大家也留言讨论一下呗。

另一类则是跟踪北证50的指数基金。

北证50是由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50家公司组成的指数，类似于上证50、科创50，可以看作是北交所的“基石”指数。

遗憾的是，目前这个指数没有ETF，不过可以在场外买到追踪该指数的指数基金，我们也整理了部分相关的指数基金。

可以发现，在本周以来的“突袭式”行情当中，北证50指数基金的表现是强于北交所两年定期产品的，北证50指数基金本周以来普遍涨幅都在15%以上，而北交所两年定期产品表现最好的也就涨了11%。

在这种时候，指数基金仓位重，贝塔属性强的优势就显现出来了。

02

更小、更微盘

北证50有什么特点呢？

跟A股市场中其它宽基指数相比，北证50的一个重要特点就是：更小、更微盘。

北证50成分股中，98%的市值都低于100亿元，成分股总市值平均值为26.66亿元，中位数为14.67亿元，市值最小的仅为7.53亿元，可以说是微盘中的微盘了。

03

“专精特新”小巨人

北证50前五大权重行业分别是电力设备（27.0%）、医药生物（14.3%）、基础化工（13.9）、机械设备（11.7%）和计算机（10.8%），行业分布相对均衡，大都是科创属性突出的新新兴行业。

与此同时，北证50的成分股中，有26家属于国家级专精特新“小巨人”公司，占比接超过一半，包括惠丰钻石、星辰科技、长虹能源、贝特瑞等。

04

更低的估值

在“专精特新”的标签之下，北证50却有着其它成长板块所难以想象的低估值。

经历了一波上涨之后，目前北证50的市盈率（TTM）也只有22倍，相比之下，同为小市值指数的国证2000市盈率是48倍，同为创新成长标签的创业板指数市盈率是29倍。

当然，低估值并不能简单等同于性价比高，北交所长期受限于流动性的问题出现的估值折价。

05

成交额大幅放大

北证50的指数发布基日是2022年4月29日，可供参考的历史走势数据并不多。

在经历了今年的一波下跌之后，北证50最大跌幅一度超过40%，但最近一个月来已经走出了强势修复的走势。

同时，资金在赚钱效应之下持续涌入，成交量也大幅放大，北证50日成交额已经突破百亿，投资活跃度大大提升。

06

北证50还能追吗？

那么，过去一年多一路阴跌，在角落里默默无闻的北证50，为什么一夜之间竟成为了资金竞相追逐的“香饽饽”呢？

找了一下原因，大概有三点。

利好政策的刺激

2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（市场称之为“深改19条”）。与此同时，北交所还发布了投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等多项制度安排。

针对北交所的一系列改革举措密集落地，其推进速度和力度均超市场预期，在市场行情转暖的背景之下，引爆了北交所行情。

流动性难题或将破冰

同样是小市值成长股，北证50的估值为什么比同类指数低了一大半，其主要原因就在于北交所的流动性难题。

但是，这个问题也已经出现破冰的迹象。一方面，有消息指，北交所做市商扩容进入倒计时。此外，中证指数公司日前宣布，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，并将于2023年12月指数样本定期调整日实施。

这两大利好被市场解读为，北交所市场将迎来新的增量资金，北交所流动性有望持续改善。

截至11月22日，北交所合格投资数量已经达到262万户，较9月1日“深改19条”推出以来新增了近70万户。

微盘股风格长在了市场的审美点上

我们在图2已经提到过，北证50的一个重要特点就是：更小、更微盘。而近期整个A股的审美潮流就是“以小为美”。

北证50今年以来调整充分，盘子又小，加上有利好有概念，长在了市场的审美上，资金一拍即合，就有了这部“咸鱼翻身”的A股爽剧了。

目前来看，北证50已经积累了一定的涨幅，加上北交所是30CM的涨跌幅制度，指数弹性大的同时，意味着波动也会加剧，忍不住进场的小伙伴，一定要注意投资风险。

注：以上数据来源Wind，除标注外，截至20231122

投资有风险，入市需谨慎

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黄衫女侠|文

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