宏观政策：

9月24日，国新办新闻发布会出台了一系列金融支持经济高质量发展相关政策，全面覆盖利率、地产、资本市场等投资者较关心的三个核心方向。26日，中共中央政治局召开会议，超预期聚焦经济形势和部署经济工作，显示出决策层对当前问题的正视和重视。其中针对权益市场的新的政策工具的创设具有非常强的政策意义，可能不亚于1999年的5.19以及2014年的“新国九条”。政策还未生效，9月份的经济数据依然伐善可陈，这也加强了市场对于政策持续性的预期。接下来市场较关注的风险事件是美国大选，目前情况看特朗普对于中国的出口或将形成一定压力。

投资思路：

我们参考了美国历次QE的情况和中国历史上几次比较大的政策转向带来的熊牛转换，形成了一些结论。

我们认为过去两年A股市场整体调整时间较长，调整幅度较深，估值无论是跟历史比还是跟全球比都很低，具备开展轮行情的必要条件；同时此轮政策力度很大，能够较大程度上扭转对于经济和权益市场的悲观预期。前期市场上涨较快，但从上涨幅度来看并不夸张，或具备一定持续性；在11月初三季报和美国大选两个风险落地后，我们认为市场的风险偏好有望维持。 成长方向我们关注的方向包括拐点出现且政策扶持的新能源，订单即将迎来恢复增长的军工和医药，受益于AI浪潮的电子计算机等；我们也认为在经济不断刺激下经济将会得到提振，部分顺周期龙头在此位置性价比较高，我们关注化工，交运，建材等领域的龙头企业。$中信保诚前瞻优势混合(OTCFUND|013610)$ $中信保诚景气优选混合C(OTCFUND|020152)$ $中信保诚景气优选混合C(OTCFUND|020152)$