2024年，红利低波策略还有效吗？红利行情能否持续？

2024年1月24日国务院国资委首提“将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核中”，“市值管理”这一概念重回投资者视野。

相关上市公司表述，“及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度”，分红、回购和增持可能是当前市值管理的主要工具。央企分红公司数量占全部上市央企的比例连续3年增长，2022年占比接近80%。整体来看，大部分央企仍具有较大分红潜力。（数据来源：Wind） 

红利低波100指数近一年涨幅6.21%，优于沪深300（-13.58%）、中证500（-15.85%）、创业板指（-25.55%）等主要宽基。虽然节后市场强势反弹，但当前红利成交热度仍继续攀升。

从行业结构看，红利行情也从传统的煤炭、国有行逐渐扩散至铁路与公路、油气石化等行业。从行业内部的扩散情况看，一是龙头向中小市值扩散，二是行业内涨的多的高股息个股向前期涨的少的个股扩散。（数据来源：Wind，截至2024.2.27） 

开年来的第一个月中，市场出现情绪面的极致反映，造成相近风格指数之间出现较大分化，但我们总体来看，年初以来红利低波100的表现相对于市场并不差，只是在这种极端悲观环境下，不如集中在超大市值、景气度位置的能源品的中证红利表现突出。

我们认为，红利类指数策略的核心投资逻辑为股息率，也就是高股息回报以及低估值，而低波动因子长期有效，并且在红利占优时也维持高度有效性。

由于目前市场缺乏明确的景气度投资机会，我们认为更加分散化、控制波动的红利低波100指数具备较好的配置价值。

$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C(OTCFUND|016129)$

$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A(OTCFUND|016128)$

#2月你回本了吗？##一根大阳线 千军万马来相见！牛市开启？##红利指数波动，高股息策略能否持续？#

注释：

1、中证红利低波动100指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。红利低波100指数(930955.CSI)2019-2023年近5个自然年度涨跌幅分别为：12.43%、-1.98%、13.9%、-3.92%、8.74%，数据来源：Wind。指数历史表现不预示未来亦不代表基金具体表现，基金有风险，投资须谨慎。

2、景顺长城中证红利低波100ETF联接基金晨星风险评级为：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。 

风险提示：以上观点是基于目前市场情况分析得出，不作为任何具体的投资建议或保证，可能随市场变化而变更，投资需谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。